Люди пугаются происходящих потрясений в мире экономики. Постоянно только и говорят о предстоящей деноминации, девальвации, кризисе, дефолте. И все ведет к одной куче. Просто для большинства данные понятия идентичны, хотя на самом деле они несут совсем разный смысл.
Давайте разберем выше сказанные понятия.
Дефолтом называют отказ от выплат по договору займа. Это касается как основной части выплаты, так и процентов. Он бывает и у частного лица, и у банка, корпорации или государства. Если боитесь дефолта, то стоит определить для самого себя, какого именно дефолта? Если банка, то имеется страхование вкладов. Так, вклады менее 700 тысяч застрахованы. Дефолт корпорации или компании, вероятнее всего, приведет к сокращению числа сотрудников. Чтобы этого избежать – нужно иметь стабфонд. Дело о дефолте государства нашего? У Российской Федерации государственный долг небольшой, и каких-либо проблем пока не появляется. Думаем, что Россию дефолт, в ближайший срок не ожидает. Дефолт же других государств, к примеру, Греции вполне возможен. Вероятность есть, и угроза дефолта разных стран пока не снята. Именно поэтому экономику мира продолжает шататься. Это говорит о том, что надо правильно подойти к плану антикризисному.
Девальвация - снижение стоимости валюты по отношению к мировым валютам. Например, один доллар стоил 37 рублей, а стоимость возросла до 43. Именно это и называется девальвацией. Она заставляет бояться многих, потому что об нее уже обжигались. По идее, девальвация пугает тем, что идет рост цен на импорт. При не сопровождении девальвации гиперинфляцией, это всего лишь временное неудобство. Уберечься можно таким образом – хранить деньги в разнообразных активах. Идеальное решение – портфель сбалансированный.
Гиперинфляция выступает спутником девальвации. Это происходит не только при временном снижении курса валюты национальной, но и при серьезных экономических проблемах в стране. Так было в 1998 году, в наше время подобное можно заметить в Беларуси. Гиперинфляция – это, прежде всего, денежное обесценивание. У вас была 1000 рублей, на которую можно заправить целый бак бензина. Была гиперинфляция, и теперь тот же бак бензина обойдется уже в 100 000 рублей. Не хранить деньги в деньгах - вот выход из такого положения. Больше всего пострадают деньги, находящиеся под подушкой. Приблизительно на 10 % в год уменьшаются при обычной инфляции. Вклады в банке спасают обычно от простой инфляции. При серьезных изменениях лучшим выходом выступит сбалансированный портфель активов, который включает в себя товарные активы, например, золото.
Деноминация . Когда все наиболее опасное уже позади (все вышеперечисленное) люди ходят с миллионами за хлебом. Именно в этот период для удобства убирают нули на купюрах. При хранении денег в банке, вам просто выдадут новые купюры. Если же лежат дома, то нужно сходить и поменять. По идее, все остается как прежде. Стоимость хлеба составляла миллион рублей, при вычеркивании нулей она стала составлять 10 рублей.
А теперь о том, чего же ожидать нам.
Дефолт России в ближайшее время не грозит. Государственный долг не велик, обслуживание идет по графику и больших проблем не возникает. В некоторых странах вполне может быть (Греция). Это повлияет и на мировую экономику не в самую хорошую сторону.
Девальвация рубля может произойти, частично она даже уже произошла. Она не всегда заметна. Возможно, рубль и дальше будет снижаться по отношению низкой цены нефти, более 10-15 % не поднимется. Наши действия. При больших затратах в валюте иностранной лучше не держать деньги только в рублях. На отпуск можно копить в долларах. Если вы получаете деньги в России, живете в России повода для волнений нет.
Гиперинфляция тоже пока не ожидаем. Если даже будет худо в экономике, то произойдет стагнация и дефляция. В России скоро, вероятно, будет инфляция, составляющая в 6-8% годовых. На выходе из кризиса может случиться усиление инфляции по всему земному шару. Это говорит о том, что надо уметь грамотно инвестировать деньги. Лучше не хранить деньги в деньгах. Стоит применять различные средства инвестирования. Это защитит наши средства.
Деноминация тоже не будет, так как не гиперинфляции. Ей просто взяться не откуда. Деньги просто так не меняют. Это очень дорого обходится.
Вывод можно сделать таков: грамотно сбалансированный портфель инвестиций может принести крепкий сон и спокойствие, защиту ваших сбережений при любом ходе событий.
Обесценивание национальной валюты по отношению к валютам других стран всегда бьет по карману широким слоям населения. Тем не менее, финансовые власти разных государств периодически прибегают к этой мере. Что же такое девальвация, как она отражается на экономике и когда может быть полезной?
Современное понимание девальвации таково: это сознательное снижение стоимости собственной валюты по отношению к другим валютам. Проводит девальвацию финансовое учреждение, контролирующее курс национальной валюты (в России это ).
Термин «девальвация» – латинского происхождения, «de» – понижение, «valeo» – значение, стоимость. В экономике он используется с начала 20 века. Первоначально в странах, где стоимость денег была привязана к стоимости золота («золотой стандарт»), означал сокращение содержания драгметалла в единице валюты. Такая девальвация особенно ярко проявилась в годы Первой Мировой войны, когда странам Антанты для возврата кредитов, взятых на покупку вооружений, приходилось печатать , не обеспеченные золотым запасом.
После отмены золотого стандарта девальвацией называется любое существенное снижение стоимости национальной валюты.
В бытовой сфере люди часто путают понятия девальвация и . Причина этого в примерно одинаковых последствиях: снижении покупательной способности нацвалюты. Однако с точки зрения экономики это разные процессы. При инфляции снижается стоимость денег на внутреннем рынке, а при девальвации – стоимость национальной валюты по сравнению с валютами других стран. При высоком уровне импорта товаров первой необходимости или оборудования для их производства разница для населения почти незаметна: цены растут, на прежнее количество денег можно купить меньшее количество товаров.
Девальвация в России
В истории нашей страны девальвация рубля происходила не раз, а в последние 30 лет это стало почти привычным явлением. Самыми яркими примерами стал 1998 год, когда курс рубля по отношению к доллару упал на 246% – с 6,5 до 22,5 рубля за доллар. В течение 2014 года доллар подорожал на 107.56% с 32,66 руб. на 1 января 2014 года к 67,79 рубля за доллар 18 декабря 2014 года.
| Период девальвации | События |
| 1839-1843 | Замена обесценившихся бумажных денег на государственные кредитные билеты, обеспеченные серебром. За один серебряный рубль государство предлагало сдать 3 рубля 50 копеек старыми ассигнациями. |
| 1914-1917 | До Первой Мировой войны 1 бумажный рубль стоил 0,774234 грамма золота. Почти сразу после начала военных действий свободный обмен бумаги на драгметалл был прекращен. Николаевские червонцы (золотые монеты) исчезли из обращения. К 1916-му количество находящихся в обороте рублей выросло с 2,4 миллиарда до 8 миллиардов. Соответственно снизилась и покупательная способность рубля. Официально девальвация не объявлялась. |
| 1918-1923 | За этот период суммарно рубль обесценился больше чем в 100 миллионов раз. Выпущенную Временным правительством и уже обесценившуюся в сотни раз валюту («керенки») сменили «совзнаки», которые печатали в неограниченных количествах. В 1921 году на 100 тысяч совзнаков можно было купить столько же товара, сколько в 1913 году на 1 копейку. В 1922-1923 годах произошло две деноминации, зачеркнувшие шесть нулей на деньгах. И даже после этого на 1 «советский золотой червонец» меняли 50 000 совзнаков. |
| 1961 | Денежная реформа происходила в виде деноминации и обмена старых денег на новые в соотношении 10 к 1 рублю. Однако у новых денег обеспечение золотом увеличилось не в 10 раз, а только в 4,4. Курс доллара также сократился лишь в 4,4 раза. Таким образом, государство девальвировало рубль по отношению к доллару более чем в 2 раза. Это позволило повысить доходы от экспорта, получить больше средств для развития внутреннего производства и компенсировать рост расходов на импорт. |
| 1989-1993 | В этот период уложилось множество событий:
|
| 1998 | Жесткая политика поддержания курса рубля на высоком уровне (для выполнения социальных обязательств) и мягкая бюджетная политика (большое количество льгот и раздутая социальная сфера) привели к резкому росту бюджетного дефицита. Поскольку промышленность еще с начала 90-х пребывала в упадке, деньги можно было найти только за счет внутренних и внешних заимствований (государственные краткосрочные облигации, ГКО). Однако либеральная экономическая политика в отношении международной торговли и слабое налоговое законодательство приводили к оттоку капитала из страны. К началу 1998 года на эти факторы наложился кризис на рынках Юго-Восточной Азии, вызвавший резкий рост стоимости заемных денег. Последней каплей стало падение стоимости энергоносителей. В августе 1998 года РФ объявила (отказ от выполнения обязательств) по ГКО. Это неудивительно – на тот момент государство должно было выплачивать по этим ценным бумагам 140% годовых. На поддержание курса рубля, которое проводилось активными валютными интервенциями, средств тоже не осталось. В результате за 3 месяца стоимость рубля по отношению к доллару упала в 5 раз. |
| 2008 | Мировой финансовый кризис наложился на внутренний кризис заимствований и ускоренный отток капитала. Всё это вызвало дефицит ликвидности банков. Снижение мировых цен на энергоносители и металл привело к падению производства и доходов бюджета. Потратив за октябрь-ноябрь на поддержание курса рубля около 100 миллиардов долларов, правительство РФ запустило плавную девальвацию национальной валюты (примерно на 20% в течение полугода). Дальнейшей девальвации удалось избежать благодаря использованию крупных (свыше триллиона рублей) вливаний в финансовый и реальный сектора экономики. |
| 2014 | Снижение цен на нефть на фоне экономических санкций из-за событий на Украине привели к ослаблению устойчивости рубля. Спекулятивные атаки на рубль сделали неэффективными валютные интервенции Центробанка РФ, и осенью было принято решение прекратить поддержку национальной валюты, отпустив ее курс в свободное плавание. В результате на пике кризиса курс доллара достигал 79 рублей, а евро – 98. Затем рынок несколько отыграл назад. |
| 2018 | В начале апреля на фоне информации о новых, гораздо более жестких санкциях против российских компаний, валюта РФ обесценилась по отношению к доллару и евро примерно на 10-12%. Дальнейшую девальвацию рубля остановил рост ценовых котировок на нефть. |
Девальвация может быть двух видов:
1 Открытая (официальная).
Девальвацию проводят финансовые органы страны, объявляя об этом населению. Обесценившиеся деньги заменяются новыми, с новым номиналом. Обычно (но необязательно) такая девальвация сопровождается и деноминацией – уменьшением числа нулей на купюрах и на ценниках. В России открытая девальвация проводилась в мягкой форме в 1961 году и в более жесткой – в 1990-м. В Белоруссии курс национальной валюты в 2011 году был девальвирован дважды, и в итоге это завершилось деноминацией белорусского рубля и привязкой его к корзине из трех валют.
1 Скрытая.
Происходит, когда имеет место финансовый кризис или международные ограничения (например, санкции). Правительство страны не изымает необеспеченные деньги из обращения и не предпринимает попыток сохранить курс национальной валюты за счет валютных интервенций. Также к этому виду девальвации относится целенаправленная, но не афишируемая покупка финансовым регулятором иностранной валюты для понижения курса собственных денег. В России скрытая девальвация осуществлялась в 1998 году после дефолта, в 2008-м после начала мирового кризиса, в 2018-м. В Казахстане в 2015 году тенге после скрытой девальвации подешевел на 89%.
Причины девальвации
В каждом случае обесценивание национальной валюты вызвано процессами, связанными с особенностями экономики страны и макроэкономическими факторами. Основные причины девальвации таковы:
1 Превышение импорта над экспортом, нарушение торгового баланса страны, возникновение дефицита денег (доходов от экспорта не хватает на покрытие закупочных нужд). Правительство вынуждено печатать свою валюту, обесценивая ее с каждым новым тиражом. В то же время правильная «рукотворная» девальвация позволяет восстановить равновесие торгового баланса, поддержав экспорт.
2 Резкий рост инфляции. Как уже говорилось выше, инфляция и девальвация в экономике идут рука об руку, и один вид обесценивания денег немедленно порождает другой. Наводнение экономики страны необеспеченными деньгами немедленно вызывает падение их стоимости и одновременно обесценивает внутреннюю валюту по сравнению с иностранной.
3 Укрепление национальной валюты в странах с преобладающей «экспортной» экономикой. Российский вариант. При ревальвации (укреплении рубля) снижается доходность экспортных поставщиков (на вырученные доллары они могут оплатить меньше труда и, к примеру, сырья и материалов внутри страны). Это влечет сокращение доходов бюджета, который существенно зависит от налоговых отчислений экспортеров. В таких условиях правительству выгоднее «приопустить» свою валюту на международном рынке, чтобы повысить наполняемость бюджета.
4 Резкое изменение цен на энергоносители, драгметаллы и другие товары, составляющие значительную долю международной торговли. Возьмем любую страну, импортирующую в больших количествах нефть. Рост цен на этот ресурс при отсутствии крупных резервов вызовет необходимость в эмиссии необеспеченных денег для покупки нефти. Появление на рынке большого количества такой валюты неизбежно приведет к ее обесцениванию.
5 Паника на валютном или финансовом рынке. Политические или экономические события в мире часто вызывают усиленную скупку на бирже одних валют и ценных бумаг и продажу других. «Черные вторники», «черные пятницы» и прочие черные дни недели в разных странах не раз девальвировали национальные валюты. В России в последние 5 лет нечто подобное произошло в 2014-м и начале 2018 годов.
Последствия девальвации
Обесценивание своей валюты несет для экономики как положительные, так и отрицательные последствия.
Как подготовиться к девальвации
К сожалению, большинство людей узнают о девальвации тогда, когда она уже началась – особенно это касается скрытого обесценивания валюты. В России граждане с утра узнают, что доллар, который вчера стоил 6/30/36/56 рублей, сегодня торгуется уже по 26/35/50/63. Тем не менее, даже в таких условиях подготовиться к девальвации можно.
Девальвация и кредиты
Для взятых до ее начала рублевых кредитов девальвация – это хорошо. Если обесценивание валюты происходит в разумных пределах, банки не меняют условия уже выданных займов. По мере роста инфляции, возникающей вслед за девальвацией, растут и доходы населения в рублевом выражении (даже если в абсолютном – падают). Вернуть взятые у банка деньги становится проще. Еще лучше, если в кредит брали товар. Например, купив автомобиль в кредит за 700 000 рублей до девальвации и продав за миллион обесценившихся рублей, вы получаете 300 000 рублей чистой прибыли.
А вот взять кредит в период девальвации сложно. Ставки растут быстрее, чем обесценивается валюта, возвращать потом будет невыгодно.
То же самое с валютными кредитами (например, ). Если зарплату вы получаете не в валюте кредита, то при девальвации для уплаты ежемесячного взноса вам придется зарабатывать намного больше рублей, чтобы обменять на прежнее количество долларов или евро. Новый кредит в валюте в России физлицам взять сейчас невозможно, да и бессмысленно.
Своевременные вложения в товары при девальвации всегда дают положительный эффект. Если же речь идет о дорогостоящем товаре – недвижимости – то экономия получается еще ощутимее. Но следует помнить, что рынок недвижимости не коррелирует в полной мере с рынком валюты, он зависит и от других факторов: спроса, искусственной «перегретости» и так далее. Не всегда девальвация сопровождается ростом цен на недвижимость, бывают и обратные случаи. Решать, покупать или продавать квартиру или дом в разгар обесценивания, следует именно исходя из состояния рынка недвижимости, а не валюты.
Девальвация и сбережения
Во время девальвации национальных валют лучше всех чувствуют себя те, кто хранит деньги в долларах или евро: вы прямо чувствуете, как с каждым днем становитесь богаче. А вот рублевым вкладчикам гораздо сложнее. Логичнее всего снять все деньги и вложить их в недвижимость, транспорт или в иностранную валюту. Но беда в том, что цены на товары в процессе девальвации начинают расти (особенно на машины, которые делают преимущественно из импортных комплектующих). А обменный курс банков далеко опережает официальную стоимость зарубежных денег.
Но и это еще полбеды. Самое сложное – угадать, действительно ли вы имеете дело с полновесным кризисом национальной валюты или курс через день-два отыграет назад. Без инсайда в правительственных или финансовых кругах получить точную информацию на сей счет трудно. И купив по завышенной цене недвижимость или авто, может получиться, что завтра вы останетесь с неликвидным имуществом на руках.
Покупать бытовую технику или электронику для сохранения средств смысла нет – эти товары не будут расти в цене вместе с валютой.
Часто задаваемые вопросы
Я предприниматель и привык в каждом кризисе искать возможности для развития. Можно ли заработать на девальвации рубля?
Есть несколько способов получить выгоду от обесценивания национальной валюты:
1 Заключать долгосрочные договоры с фиксированными ценами. Стоимость своих товаров/услуг можно попробовать указать в валюте либо привязать цену к валютному курсу. Сделки по приобретению товаров/услуг, напротив, выгоднее заключать в рублях.
2 Переориентировать свой бизнес на экспортное направление – в периоды девальвации оно особенно выгодно. Также можно попробовать выпускать продукцию, конкурирующую с импортной (последняя при обесценивании рубля существенно дорожает).
3 Если у вас есть опыт или хороший брокер, можно попробовать сыграть на фондовом рынке. При девальвации рубля наилучшие позиции имеют компании-экспортеры: нефтяники, химики, металлурги.
Будет ли продолжаться девальвация рубля в России?
Факторы, вызывающие девальвацию нацвалюты, продолжают действовать в российской экономике. Среди них можно отметить следующие:
- Ограничение доступности иностранного капитала из-за экономических санкций. Ограничение экспорта многих крупных компаний по той же причине;
- Постепенное снижение золотовалютных резервов страны из-за необходимости и поддержки курса рубля;
- Высокий уровень оттока капитала из страны. В офшоры выводят, как вы понимаете, не рубли. Чтобы полученную в РФ рублевую прибыль перевести за рубеж, ее нужно превратить в доллары или евро. Покупка большого количества валюты на бирже приводит к ее удорожанию относительно российских денег. То же самое происходит, когда российские компании приобретают активы за рубежом или оплачивают иностранным контрагентам крупные поставки.
- Волатильность нефтяных котировок (цены на нефть постоянно изменяются, то растут, то падают), неопределенность прогнозов по бюджетным доходам.
- Недоверие к национальной валюте, из-за чего население предпочитает избавляться от рублей и хранить сбережения в валюте. В итоге спрос на доллары и евро растет, а на рубли падает.
- Для системообразующих компаний (в большинстве своем – экспортеров), а также для бюджета выгоден слабый рубль. Первые получают доходы от экспорта в валюте, и при девальвации прежнее количество долларов превращается в значительно большее количество рублей. Это позволяет повысить зарплаты персоналу, провести большее количество ремонтных работ, реализовать больше инвестиционных проектов. Для государства рост рублевой прибыли компаний означает увеличение налоговых поступлений.
- Сохраняется высокая зависимость бюджета от экспорта энергоносителей, структурные изменения в экономике не происходят и всерьез не намечаются. По вышеизложенным причинам экспортерам выгоден слабый рубль, а государству необходима высокая рублевая прибыль экспортеров для выполнения социальных обязательств. Резервы, которые могли бы быть инвестированы в развитие высокотехнологичных отраслей, были почти полностью израсходованы во время серии предыдущих кризисов, и сейчас вряд ли кто-то рискнет относительной экономической стабильностью ради отдаленных по времени результатов.
Заключение
Девальвация – снижение стоимости национальной валюты по сравнению с иностранными – явление всегда вынужденное. Причин обесценивания валюты великое множество, от биржевой паники до необходимости изыскивания средств для инвестиций в развитие собственного производства.
В одних случаях правительство извещает широкую общественность о проведении девальвации, в других – снижает поддержку собственной валюты без лишней огласки под давлением внешних обстоятельств.
Для «экспортных» экономик, подобных российской, девальвация несет не только отрицательные последствия, но и может стимулировать оживление промышленности. Рост стоимости импорта, неизбежный при удешевлении своей валюты, повышает конкурентоспособность собственной экономики.
В периоды девальвации нет смысла покупать валюту, зато можно попробовать вложиться в недвижимость или драгметаллы. Также это хорошее время для развития бизнеса, связанного с экспортом или импортозамещением.
Видео на десерт: Небесный серфинг на высоте 600 метров над Землей
Экономика влияет на все сферы жизни человека, потому знать ее термины и процессы необходимо. Причиной этого является наличие денег в кошельке и необходимость использовать их в качестве платежного инструмента. Причем такие понятия, как девальвация, инфляция и дефолт, чаще других встречаются в сводках новостей. Они означают разные процессы, которые негативно сказываются на экономическом развитии государства. Разумеется, это сказывается и на личном благосостоянии. И в том, что конкретно забирает деньги из кошелька и приводит к уменьшению их следует разбираться детальнее.
Девальвация
Разбираясь, что такое девальвация и дефолт, следует сразу обратить внимание на принципиальную разность процессов. Об этом читайте ниже. Девальвация - это экономический процесс снижения стоимости курса денежной единицы к другой валюте или уменьшение золотой доли в обеспечении национальных денег. Это незапланированное явление спада развития экономики, которое приводит к невозможности поддержания обменного курса на прежнем уровне.
В узком смысле девальвация - это и есть снижение стоимости денег, которое подразумевает проседание курса. К примеру, обменный курс валюты «А» к валюте «Б» был 1 к 1. Затем, после спада экономического развития страны, в которой используется валюта «А», ее денежная единица стала дешевле по отношению к валюте «Б». В действительности она подешевела и ко всем остальным валютам мира. Эта трактовка позволяет раскрыть понятие «девальвация» простым языком.
Дефолт
Дефолт - это отказ экономического субъекта исполнять взятые ранее кредитные или прочие долговые обязательства. Он возникает вследствие спада экономики или из-за девальвации, высокого уровня инфляции или неудачных экономических реформ. Это значит, что субъект, а именно государство, экономический блок, компания или частное лицо не могут отдать кредит из-за отсутствия свободных для этого средств. Объявляя дефолт, субъект признает свою неплатежеспособность, хотя при получении займа гарантировал возврат.
Сам дефолт не может возникать в случае, когда при получении кредита были оформлены активы в залог. Тогда они просто изымаются и становятся собственностью кредитора, а долги заемщика списываются. Однако когда нет средств для возврата кредита, объявляется собственная неплатежеспособность. Строго говоря, экономический субъект является банкротом. После этого приходится рассматривать сценарии, решающие вопросы о том, что будет в случае дефолта с экономикой. Об этом читайте ниже.
Девальвация и дефолт в экономике
Итак, что такое девальвация и дефолт? Термин девальвация рассматривается с двух позиций: с точки зрения существовавшего ранее «золотого стандарта» и нынешнего свободного (рыночного) валютного регулирования. Если рассматривать, что курс денежной единицы регулируется объемом золотовалютного запаса, то девальвация представляет собой процесс снижения золотовалютной доли в финансовом обеспечении стабильности денег. Такой пример актуален для обменный курс которого находится не в свободном регулировании, а контролируется Народным банком Китая. Золотовалютное обеспечение также актуально для многих других государств.
Курс денежной единицы других государств находится в свободном рыночном «плавании». Это означает, что спрос на валютную единицу определяет ее цену. Это формирует обменный курс, то есть стоимость денег одного государства в валюте другого. В таких условиях девальвация означает снижение курса одной валюты ко всем остальным.
Дефолт, в отличие от девальвационного процесса, представляет собой более разрушительное явление. Оно означает отсутствие средств, которые необходимо возвратить по займам. Субъекту, то есть компании, государству или частному лицу, нужно признать дефолт. Это означает, что он занял некоторое время назад сумму активов, однако в назначенный термин нет возможности ее возвратить. Ниже все подобные процессы, которые отвечают на вопросы о том, что такое девальвация и дефолт, объясняются подробнее.
Общность процессов дефолта и девальвации
Разобравшись, что такое девальвация и дефолт, следует заключить, что это разные процессы и термины. Девальвация - это лишь снижение стоимости валюты, а дефолт - глубокий кризис экономики, полное отсутствие возможностей возврата кредитных средств. В таких процессах, как девальвация и дефолт, разница существенная и потому, что они могут применяться для разных субъектов. Девальвация применительна только к государству, то есть субъекту, который имеет свою монетарную систему и денежную единицу. Дефолт - это понятие, свойственное частному лицу, компании или государству.
Однако в этих процессах есть и некоторые общие явления, а также точки соприкосновения. Первая общность - экономический кризис: и девальвация, и дефолт случаются при несостоятельности экономической системы. Вторая общность - долгосрочные негативные последствия для репутации: оба данных процесса снижают привлекательность денежной единицы для вложений и для хранения капитала. В остальном данные понятия различны.
Нестабильная экономика: пути к девальвации и дефолту
Чем отличается дефолт от девальвации и где данные понятия соприкасаются? Если с отличиями все ясно, то точки соприкосновения могут быть совершенно разными. Их следует разобрать на типичных экономических процессах государств с неразвитой экономикой. К примеру, существует государство «А» со слабой или нестабильной экономикой. В этой стране применяются определенная денежная единица, которая, после отмены «Золотого стандарта» обеспечивается золотовалютными резервами. Объем этих денег равен количеству выпущенного в государстве товара.
Из-за неправильных акцентов руководства или из-за экономических или товарных санкций экспортная прибыль государства и его предприятий снижается. Тогда предприятия работают «на склад» или вовсе перестают производить. Тогда же снижается валютный приток, что требует расходования золотовалютных резервов для оплаты социальных пособий или выплат по безработице. Как результат, объем золотовалютных резервов уменьшается. Это означает, что в стране имеется меньше резервов для обеспечения курса валюты. К ней снижается доверие инвесторов, а экономика работает малоэффективно. Происходит девальвация: обесценивание денежной единице по отношению к другим валютам.
Пути выхода из кризиса
В таких условиях государства принимают решение о получении кредитов для инвестирования в экономику. Когда кредиты расходуются нерационально, то есть, к примеру, вкладываются не в стабилизацию экономики, а расходуются на социальные выплаты, чтобы не вызвать снижения доверия к власти, результат налицо: экономика не реструктуризована, а долги все еще есть, наступает время возврата кредитных средств. Если государство не может выплатить долги по полученным кредитам или по государственным займам, оно объявляет дефолт. Тогда проблема решается на межгосударственном уровне с целью поиска решения стимуляции экономики, чтобы заемщик вернул средства.
Точки соприкосновения девальвации и дефолта
По приведенному выше примеру можно сделать два вывода: девальвация может быть двигателем дефолта. Во-вторых, дефолт может стать драйвером новой девальвации. То есть возникший кризис экономики и отсутствие активов для погашения долгов провоцируют новую девальвацию. Это так называемые точки соприкосновения данных понятий. К слову, они не имеют ничего общего с инфляцией, которая также может стать драйвером экономического кризиса.
Абсурд понятия «дефолт рубля»
Еще одним заблуждением является дефолт денежной единицы. Итак, что такое дефолт рубля? Это явление, которое в действительности не может происходить, хотя в теории такое возможно. Оно будет характеризоваться настолько глубоким крахом рублевой денежной единицы, что она не будет восприниматься как платежное средство за рубежом. За рубль нельзя будет купить даже минимальную денежную единицу другого государства. Вот что такое дефолт рубля. Если вспомнить цитаты Солженицына, то это будет выглядеть так: за наш рубль смогут дать только в «морду».
Влияние девальвации и дефолта на экономику
Что такое девальвация и дефолт с точки зрения воздействия на экономику и на платежные балансы экономических субъектов? Девальвация есть процесс официального (или скрытого) согласия с тем, что национальная валюта стоит меньше, чем другие, и денег для стабилизации ее курса либо не имеется, либо их выделение нерационально. Итогом является ослабление курса денежной единицы, повышение стоимости других валют и, что важнее, снижения доверия инвесторов экономике страны.
Дефолт также является процессом, который «унижает» экономику в глазах инвесторов. Тогда валюта является несостоятельной для сбережений, ведь девальвация и дефолт сопровождаются еще и растущим Деньги тогда стоят намного меньше, чем раньше. Это ощущается даже внутри страны, особенно если в ней регулярно «включался печатный станок» для выпуска новых банкнот. К слову, девальвация не оказывает эффекта на внутреннюю экономику страны в случае, если она не зависит от импорта. А инфляция сказывается губительно.
Позитивные и негативные торговые последствия девальвации
У девальвации есть как позитивные, так и негативные последствия. Среди позитивных, бесспорно, следует указать снижение цены экспортных товаров. Государство, которое провело девальвацию, продает товары в другую страну с более высоким и более стабильным курсом валюты, получая ее взамен продукции. Эти средства являются ощутимой прибылью.
Вдобавок, для иностранцев такая продукция гораздо дешевле, чем купленная у стран с хорошо развитой экономикой. Это фактор повышения конкурентоспособности на зарубежных рынках. Что делать при девальвации в таком случае? Все просто: работать и продавать. Искать и диверсифицировать рынки сбыта и стараться закрепиться на них. Выезд сотрудников для работы за рубежом также позволяет зарабатывать больше, хотя данная тактика вредит имиджу страны и грозит «оттоком интеллекта» за рубеж.
Негативные последствия девальвации в торговле
Негативным эффектом девальвации является существенное удорожание импортных товаров. Что делать государству при девальвации? Наиболее грамотно будет защититься от импортных товаров путем импортозамещения. Данный путь наиболее грамотный и взвешенный, потому как позволяет ограничивать отток нужных валютных активов из банковской системы страны. Однако когда государство не может производить некоторые товары, к примеру, часть пищевых продуктов, оно все равно вынуждено закупать их. Иначе населению грозит пищевой дефицит. Третий шаг, который государство не должно делать, это печатать больше денег. Данный шаг уже повредит внутреннему рынку и простимулирует как новую девальвацию, так и инфляцию.
Прогнозы при девальвации рубля
В 2015 году рубль «отпущен» в «свободное плаванье» и регулируется самостоятельно в зависимости от спроса. После этого его кросс-курс постепенно снижается, на что еще влияет и политическая неопределенность. В планах правительства - начать принимать оплату за энергоносители исключительно в рублях. И это означает только одно - курс на развитие сырьевой экономики. К счастью, это не дефолт. Что это? Простыми словами, это экономический маневр, состоящий из нескольких составляющих.
Во-первых, падение курса рубля приводит к росту всех других валют. Активы России сейчас почти на 45% состоят из долларов. Данная валюта, как известно, не обеспечена золотом, а принята другими странами как резервная после отказа от «Золотого стандарта». Российские рубли также находятся в золотовалютных резервах других государств. Девальвация позволяет за имеющиеся долларовые активы в золотовалютном запасе государства приобрести большую часть рублевых активов мира и вернуть их в Россию.
Как результат, проведение расчетов за нефть и газ потребует у покупателей сначала купить рубли за их валюту, а затем возвратить их обратно в качестве оплаты. Главное, что валютный курс рубля будет высок из-за существенного спроса на него. Таковым является долгосрочный прогноз, и это то, чем грозит девальвация рубля в отдаленной перспективе. Но в краткосрочной это все равно может привести к очередному дефолту.
Что делать населению
Все, чем грозит девальвация рубля, не может оказать сильного влияния на сырьевую экономику. Грозным последствием является лишь дефолт, который возможен при сильной и достаточно быстрой девальвации. Населению в этот период важно отказаться от получения кредитов. Валютные сбережения позволят оставить уровень жизни таковым, каким он является теперь. Однако следует понимать, что кризис может затянуться на 5 и более лет.
В данной ситуации наиболее грамотной тактикой является сбережение своих самых важных активов: недвижимости и автомобилей. Покупка недвижимости или земли в перспективных для строительства зонах позволит значительно приумножить капитал. В остальном важно жить по имеющимся средствам, для обеспечения которых достаточно заработной платы. А когда произойдет дефолт, то население это также не затронет, если оно, конечно, не имеет на руках облигаций федерального займа. Отличие дефолта от девальвации в том, что при появлении условий для дефолта государство откажется от их погашения. В остальном и дефолт, и девальвация не затрагивают интересы населения, не пользующегося валютой и импортными товарами, пока не ускоряется темп инфляции.
В СМИ достаточно часто можно услышать экономические новости, где упоминаются девальвация, деноминация и дефолт. Многие путают и «смешивают» все три термина в один. В реальности между всеми тремя терминами нет ничего общего.
Девальвация. В современной экономической ситуации, девальвация - это снижение курса национальной валюты по отношению к иностранной валюте (например, доллару, евро и т.п.).
Цели могут преследоваться разные, например, рост доходов от экспорта (девальвационный доход) и сокращение импорта из-за роста цен на импортные товары.
Сокращение импорта «приравнивают» к импортозамещению, но так происходит не всегда.
Девальвация приводит к росту цен (в национальной валюте) на импортное оборудование, технику и сырьё, используемые на производстве.
В результате, импортозамещение приводит к росту расходов на производстве и, как следствие, девальвация снижает темпы роста экономики.
Деноминация. В ходе инфляции, деньги постепенно обесцениваются. При сильно больших темпах роста инфляции (гиперинфляции) растёт денежная масса (общее количество денег в обороте).
Как правило, зарплаты, цены и пенсии растут в месте с инфляцией.
При сильно высоких темпах инфляции денежная масса увеличивается до астрономических размеров (например, тысячи триллионов рублей). «Пользоваться» такими деньгами и оперировать большими суммами становится не удобно.
Для решения такой проблемы применяют деноминацию. Как правило, деноминация проводится с коэффициентами 10:1, 100:1, 1000:1 и т.д. - так удобней для населения. Деноминация уменьшает денежную массу, но не оказывает сильного влияния на экономику.
Дефолт. Простым языком, дефолт - это отсутствие возможности выплатить долг. Например, если гражданин взял кредит и не может его вернуть, то это и есть дефолт.
Государство постоянно берёт деньги в долг на покрытие дефицита бюджета. Для этих целей выпускаются облигации (ОФЗ), сроком погашения, например, три года. Облигации часто покупаются населением и используются как способ вложения денежных средств.
В том случае, если государство не сможет рассчитаться по долгам с держателями облигаций и не сможет обеспечить выплаты в будущем по новым облигациям - может быть объявлен дефолт. Именно невозможность рассчитаться по облигациям (ОФЗ) стала причиной дефолта в 1998 году.
Кстати! Вопреки страшилкам и пугалкам о грядущем дефолте в России, его не будет, так как государство в ближайшие несколько лет способно обеспечивать выплаты по облигациям. Также не будет деноминации, так как нет очевидных причин для её проведения.
А вот девальвация вполне может произойти не однократно.
Европейские политики утратили самоконтроль. Они так раздражены неудачными попытками греков сформировать правительство, что фактически выгоняют страну из еврозоны. Это накладывается на обострение банковского кризиса — в Испании и Греции население почувствовало, что положение банков ухудшается, и забирает средства с депозитов. А прошедшие в Греции, Франции и Германии выборы дают политикам совершенно недвусмысленный сигнал: граждане не готовы голосовать за проповедников бюджетной экономии.
Выхода нет? Есть. Европе нужно мягко девальвировать евро. Отчасти такая девальвация происходит сама собой, на фоне тревог по поводу Греции и Испании. Сейчас евро на 4-месячном минимуме, он падает уже три недели подряд — до нынешних $1,2655. Но этого явно недостаточно, чтобы улучшить платежные балансы стран еврозоны. Дешевый евро (хотя бы на уровне $1-1,1) решил бы сразу все задачи европейских стран: оживился бы экономический рост, вырос экспорт, восстановилась привлекательность туризма. Растущая экономика облегчила бы балансировку бюджетов.
Снизить курс евро можно за счет массированных интервенций Европейского центробанка. Именно к этому европейцев уже много месяцев подталкивают США. Массированная поддержка банков и европейских экономик, наподобие реализованной в Штатах в 2009-2010 годах, автоматически привела бы к понижению евро.
ЕЦБ уже выдал банкам около €1 трлн трехлетних займов. Если бы не эти деньги, многие европейские банки уже были бы банкротами, а стоимость долга Испании, Италии и других проблемных стран взлетела бы на уровень, при котором им бы пришлось просить помощи Европы и МВФ (большую часть полученных от ЕЦБ инъекций банки вкладывают в долги своих стран). Но как видно на примере испанских банков, состояние банковской системы все равно совсем неважное. И только ухудшается, поскольку все больше выданных под покупку недвижимости кредитов становятся «плохими». Курс евро опустился недостаточно, для его большей коррекции интервенции нужно увеличить.
Есть только одна, но сложная проблема: понизить курс евро нужно так, чтобы при этом не вызвать существенного роста процентов по госдолгу европейских стран. Поскольку экономического роста в Европе сейчас нет, заметного ускорения инфляции не произойдет. Но процентные ставки могут вырасти из-за того, что иностранные покупатели европейских бумаг, располагающие долларами, юанями и рублями, осознают, что из-за снижения курса евро они получат меньшую доходность в родной валюте — и потребуют увеличения премии за риск. Рост процентных ставок по госдолгу — то, чего европейцам сейчас, конечно, хотелось бы меньше всего.
Увеличение процентных ставок можно было бы сгладить расширением помощи и гарантий, предоставляемых проблемным странам еврозоны из EFSF — европейского стабилизационного фонда.
Выход Греции из зоны евро будет, по оценке UBS, стоить как минимум €100 млрд. Ведь банкам, в чьих портфелях много греческих бумаг, потребуется помощь при докапитализации: греческие долги придется списывать.
Но зачем исключать Грецию из зоны евро? Раздражение европолитиков Грецией легко понять: сформировать правительство не удается, новые выборы только через месяц, а центристские партии, настроенные неукоснительно выполнять обязательства перед кредиторами, Еврокомиссией и МВФ, вместо былых 80% получают только треть. Остальные политики считают, что Греция не обязана придерживаться взятых на себя при реструктуризации долга обязательств. Рынки тоже не верят Греции, несмотря на сокращение долга до 120% ВВП: 10-летние бонды торгуются с доходностью под 30% .
Попыткой изгнания Греции из еврозоны европолитики прикрывают свою собственную ошибку: слишком слабую реструктуризацию греческого долга. Очевидно, что стране нужно более глубокое списание долгов. Ответственность за ошибки должна нести не только Греция, но и те, кто безрассудно покупал ее долги. Греков сейчас не ругает только ленивый, но всего за 2 года она очень сильно снизила первичный (до платежей по долгу) дефицит бюджета — с 10,6% ВВП в 2009 году до 2,2% в 2011-м. Теперь первичный дефицит у Греции ниже, чем у Франции и Испании. А за списание долга (оно неминуемо как в случае выхода из еврозоны, так и если Греция в ней останется) Греция будет достаточно наказана недоверием кредиторов: в ближайшее десятилетие, пока память о дефолте не сотрется, на долговые рынки ей лучше не заходить.
Пойти сейчас на новое списание долга европолитикам мешает гордость: как же, не прошло и полугода с предыдущих, трудных и муторных переговоров с банками. Кроме того, они опасаются окончательной гибели мифа «в еврозоне дефолтов не бывает». На деле же смерть этого мифа была бы очень полезной. Пока Европа не преуспела в бюджетно-налоговой интеграции стран, а только в валютной, она не может нести ответственности за бюджетную политику отдельных стран. Поэтому неизбежные время от времени дефолты и реструктуризации долгов отдельных стран Европы не могут и не должны ставить под сомнение существование евро. Точно так же, как российский дефолт 1998 года не поставил под сомнение существование рубля, а аргентинский 2001 года — существование песо.
Но вместо простой и понятной политики, ориентированной на снижение курса евро и дефолты по долгам стран, которые явно не в состоянии выплачивать свой долг, европейские политики «мутят воду». Результат может оказаться более тяжелым: выход Греции из еврозоны, разочарование инвесторов и необходимость оказания финансовой помощи Испании.
