Leasingul este un contract cu trei părți, în care societatea de leasing, la cererea și instrucțiunile utilizatorului, achiziționează sau se obligă să achiziționeze echipamente de la producător, care le închiriază utilizatorilor pentru utilizare temporară. Mai mult, de foarte multe ori utilizatorul are dreptul de a valorifica echipamentul primit.

Finanțarea prin leasing este efectivă în următoarea. cazuri:

Când un investitor are nevoie de o perioadă semnificativă de timp pentru a returna fonduri

Când există stimulente fiscale semnificative.

3.3 contribuții de acțiuni

3.3 acțiune

“+” : limitat în volum și nu poate fi păstrat pentru o perioadă lungă de timp, i.e. instabilitate de dimensiune. “-”: modalități speciale de funcționare și reglementare, adică există anumite cerințe și restricții.

Investitii straine

Caracteristici, metode și forme de finanțare a investițiilor

Cel mai important aspect al investițiilor este finanțarea proiectelor de investiții. Finanțarea oricărui proces investițional trebuie să asigure, pe de o parte, dinamica investițiilor, permițând derularea proiectului în conformitate cu perioada de implementare a acestuia și constrângerile financiare, pe de altă parte, reducerea costurilor și a riscului datorită structura adecvată a utilizării fondurilor și a stimulentelor fiscale. Finanțarea proiectelor include de obicei mai multe etape.

Etapa 1. Se efectuează o analiză preliminară a viabilității proiectului

Etapa 2. Elaborarea unui plan de implementare a proiectului acoperă procesul de la momentul studiului preliminar al fezabilității acestuia până la organizarea finanțării. Se întâmplă aici:

a) evaluarea tuturor indicatorilor și riscurilor, analiza modalităților posibile de dezvoltare a situației economice, sociale, politice, impactul asupra implementării proiectului a unor factori precum ratele dobânzilor la împrumuturi, inflația, cursul rublei etc.

b) se elaborează propuneri de organizare a finanţării facilităţii proiectate (în stadiul implementării acesteia), modalităţi de control al implementării planului de cheltuieli.

Etapa 3. Organizarea finanțării proiectelor de investiții, determinarea sumei necesare de fonduri pentru dezvoltarea și implementarea acestora. Lipsa constantă de resurse financiare poate limita luarea în considerare a unor propuneri, de exemplu, în ceea ce privește capacitatea de proiectare și alți parametri tehnici și economici, limitându-le la niveluri minime, viabile din punct de vedere economic.

Valoarea totală a finanțării proiectelor de investiții include de obicei costurile de de bază– lucrări de proiectare și topografie, pregătirea șantierului, construcția și repararea clădirilor și structurilor, achiziționarea și instalarea echipamentelor, pregătirea personalului etc. și negociabil- (calculat pentru perioada curentă, de obicei egal cu o lună) - achiziționarea de materii prime și materiale, achiziționarea de semifabricate, combustibil și energie, costurile de producție și vânzare a produselor, capital.

Forme de finanțare

Finanțarea proiectelor de investiții se realizează sub diferite forme. Cele mai răspândite sunt:

investiție în capitaluri proprii, reprezentând aporturile de numerar prin achiziția de acțiuni;

investiții bugetare implementate direct în detrimentul programelor de investiții prin subvenții directe;

leasing ca modalitate de finanțare a investițiilor bazate pe închirierea pe termen lung a proprietății, păstrând în același timp dreptul de proprietate asupra locatorului (închirierea pe termen mediu și lung de mașini, echipamente, vehicule și alte vehicule);

finanţare prin datoriiîn detrimentul împrumuturilor bancare și obligațiilor de datorie ale persoanelor juridice și ale persoanelor fizice;

credit ipotecar- tip de gaj de imobil (teren, întreprinderi, structuri, clădiri și alte obiecte direct legate de teren) în vederea obținerii unui împrumut în numerar etc.

finanțare de risc– finanțarea noilor întreprinderi și a noilor activități care sunt considerate în mod tradițional cu risc ridicat.

Fiecare dintre aceste forme are propriile avantaje și dezavantaje, prin urmare, este posibil să se evalueze corect consecințele utilizării diferitelor metode de finanțare numai atunci când se compară opțiunile alternative ale acestora. De exemplu, este important să alegeți raportul dintre datoria pe termen lung și capitaluri proprii, deoarece cu cât este mai mare ponderea fondurilor împrumutate, cu atât este mai mare suma plătită sub formă de dobândă etc.

Schema financiară utilizată trebuie:

Asigurarea volumului de investitii necesar implementarii planificate a proiectului;

Acționează în direcția optimizării structurii investiționale și a plăților fiscale;

Asigurarea reducerii costurilor de capital si a riscului proiectului;

Asigurarea unui echilibru intre volumul resurselor financiare atrase si suma profitului primit.

1. stoc fin-e: realizat cu ajutorul unor emisiuni suplimentare, acțiuni și alte valori mobiliare, precum și. formarea de special societăți și fonduri de investiții. Din punct de vedere legislativ, această formă este reglementată de legile federale privind activitățile fondurilor de investiții. “+”: posibilitatea de concentrare a resurselor financiare. “-”: este necesar să se respecte procedura de înregistrare și regulile de funcționare a acestora.

2.starea: manifestandu-se sub forma de sustinere a proiectelor de investitii la diferite niveluri de management: pe baza de rentabilitate - presupune diverse forme de returnare a banilor la buget; pe bază irevocabilă; programe de investiții federale vizate. Există mai multe tipuri de programe federate: *program realizat pe deplin pe cheltuiala statului-x sr-in si a autoritatilor. *sprijin pentru capitalul privat prin furnizarea de fonduri de la bugetul federal

Proiecte categoria A: implementarea sprijinului pentru producția de produse extrem de competitive și fără analogi străini Sprijinul de stat nu este posibil. >50% Categoria B: proiectele vizează producția de mărfuri de export în industrii non-primare care sunt solicitate pe piața externă și sunt axate pe producția de produse la nivelul standardelor mondiale. Categoria B: Sprijină furnizarea de produse de înlocuire. Participarea statului nu este > 30% din costul proiectului. Categoria G R: oferă pro-in prod-și la cerere pe piață. Volumul participării statului nu este > 20%.

Cuantumul sprijinului de stat sub forma unei garanții de stat se stabilește în funcție de categoria proiectului și nu poate fi. >60% din fondurile împrumutate pentru vânzare.

3 credit: avantaje: o sumă mare de fonduri este imediat implicată și, de asemenea. pozitiv pentru creditor este controlul asupra discrepanței s-in. Ned-ki: costul împrumutului este relativ mare, dificultăți de înregistrare, probabilitate mare de faliment, pierderea unei părți din profit înainte de a plăti%.

4.proiect: poate fi implementat în 3 moduri: * cu recurs deplin la împrumutat- implică prezența garanțiilor, limitând răspunsul creditorilor la ratingurile proiectelor. Riscurile proiectului revin în principal asupra împrumutatului. Termenii și prețul împrumutului sunt relativ mici, iar condițiile nu sunt atât de dure. Acest lucru vă permite să atrageți resurse financiare pentru implementarea proiectului. *recurs limitat- își asumă distribuirea tuturor riscurilor de proiect m/a de către participanții săi. Datoriile sunt asociate cu riscuri, se face o evaluare economică și se formează prețul împrumutului. * nerecursul la împrumutat- împrumutătorul nu are garanții din partea împrumutatului și își asumă toate riscurile proiectului. Prețul împrumutului este mare, iar condițiile sunt dure.

5.Datoria împărțită în: - împrumuturi și credite bancare; -investitii ale investitorilor colectivi; - împrumuturi externe; - formular de leasing

Există și alte forme de finanțare, cum ar fi capitalul de risc și fondurile publice.

Tema 6

Tipuri de eficienta

Eficiența este raportul dintre efect și costurile necesare.

Evaluarea globală a proiectului

eficiență socială – reflectă semnificația socială a proiectului în ansamblu.

Eficiența comercială oferă o idee despre rentabilitatea proiectului.

Evaluarea participării la proiect

participarea la proiectul întreprinderii

participarea acţionarilor, participanţilor.

evaluarea structurilor de nivel superior.

Eficiență regională - cât de eficient este proiectul pentru regiune

eficiență economică – reflectă eficacitatea proiectului pentru societate, cu condiția ca acesta să poată fi evaluat prin parametri economici.

performanța industriei – reflectă rezultatele proiectului în ceea ce privește ceea ce este benefic pentru societate.

eficienta bugetara. O evaluare și o comparație a intrărilor și ieșirilor din proiect se realizează în legătură cu utilizarea fondurilor bugetare de un nivel sau altul.

Intrări (venituri): venituri fiscale, licențiere, dividende la Banca Centrală, concedii fiscale, prima de emisiune, rambursarea împrumuturilor și a dobânzilor, plăți de comisioane.

Ieșiri (cheltuieli): subvenții, împrumuturi pentru investiții, subvenții bugetare, stimulente fiscale, garanții pentru împrumuturi și riscuri, plăți de beneficii

Eficiență comercială (financiară). determinarea implicațiilor financiare ale implementării proiectului pentru participanții direcți;

23. Indicatori cheie de performanță ai proiectului de investiții

1) neținând cont de factorul timp (static):

perioada de rambursare (DPP),

rata rentabilității contabile (URP).

2) luând în considerare factorul timp (dinamic):

venit net în numerar (VAN, VAN),

rata internă de rentabilitate (IRR, IRR),

indicele de rentabilitate (PI, IP).

1. Valoarea actuală este å din încasările viitoare de numerar ajustate pentru o anumită rată a dobânzii (rata de reducere) la perioada actuală.

DP = ∑ Fluxul de numerar din operațiuni/(1+r) n

r- procent de reducere; n- perioada de functionare a proiectului inv.

2. Venitul net actual(VAN) este diferența dintre m/a redusă la valoarea actualizată (prin actualizare) å a fluxului de numerar pe perioada de funcționare a proiectului de investiții și å a fondurilor investite în implementarea acestuia.

NPD \u003d DP - IP;

DP- å fluxul de numerar (în valoare actuală) pentru întreaga perioadă de funcționare a proiectului inv; IP– å Inv de fonduri alocate pentru implementarea Inv a proiectului (investiție);

Această metodă se bazează pe compararea valorii investiției inițiale (IC) cu fluxul de numerar net actualizat total generat de aceasta în perioada de prognoză.

Investiția (IC) va genera în n ani, veniturile anuale în valoare de Р 1 , Р 2 , …, Р n , efectul net prezent (VAN) se calculează, respectiv, prin formulele:

dacă: VAN > 0, atunci proiectul trebuie acceptat;

VPN< 0, то проект следует отвергнуть;

VAN = 0, atunci proiectul nu este nici profitabil, nici neprofitabil.

Dacă proiectul implică investiții consistente de resurse financiare pe parcursul a m ani, atunci formula de calcul al VAN este:

unde i este rata medie estimată a inflației

3. Indicele de rentabilitate- evaluarea eficacitatii cap. investiții, în care fluxul de numerar acționează ca venit din investiții.

Pi = PV / II

II- costuri unice; PV- rata curentă a fluxului de numerar (cash-flo din activitățile operaționale)

Dacă PV>1 atunci proiectul ar trebui acceptat; PI< 1, то проект следует отвергнуть; PI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Acest indice este utilizat la compararea a 2 proiecte.

Termenul „leasing” este de origine engleză (leasing). La rândul său, cuvântul „leasing” este derivat din engleza lease - to rent and rent.

Articolul 2 din Legea „Cu privire la leasingul financiar...” 1 definește leasingul ca un ansamblu de relații economice și juridice care apar în legătură cu implementarea unui contract de leasing, inclusiv achiziția unui bun închiriat.

Activitățile de leasing și leasing sunt definite în Lege în primul rând prin termeni economici, subliniind astfel diferența dintre un contract de leasing bilateral și o operațiune de leasing multilateral.

Relațiile de leasing sunt clasificate pe tip în funcție de:

Leasing obiect - arendarea bunurilor mobile si imobile;


Durata tranzacției - leasing financiar cu o perioadă standard de utilizare a obiectului, leasing operațional cu o perioadă mai mică decât perioada standard de utilizare;


Conditii de amortizare a proprietatii inchiriate - cu amortizare completa (accelerata), cu amortizare incompleta;


Tipul de organizare a tranzacției - leasing direct, indirect, returnabil, separat;


Volumul de întreținere al proprietății de leasing - net, cu un set complet și incomplet de servicii, cuprinzător, general;


Tipul plăților de leasing - numerar, compensații, leasing mixt;


Modalitati de finantare - leasing pe termen determinat si regenerabil.


Deci, în funcție de obiectul leasingului, se disting:

leasing imobiliar. Reamintim că, conform paragrafului 1 al articolului 130 din Codul civil al Federației Ruse, imobilele (lucruri imobile, imobile) includ terenuri, terenuri de subsol, corpuri de apă izolate și tot ceea ce este strâns legat de pământ, adică , obiecte a căror deplasare fără deteriorare disproporționată a scopului lor imposibilă. Din această definiție, putem concluziona că acest tip de leasing include leasingul de clădiri și structuri. După cum am menționat deja, terenurile și alte obiecte naturale nu pot face obiectul leasingului.


În plus, lucrurile imobile includ și aeronavele și navele maritime supuse înregistrării de stat, navele de navigație interioară și obiectele spațiale. Mai mult, în paragraful 1 al articolului 130 din Codul civil al Federației Ruse, a fost făcută o rezervă că alte proprietăți pot fi, de asemenea, clasificate drept imobiliare prin lege.


arendarea bunurilor mobile. Aceasta este închirierea de echipamente, mașini, vehicule și altele asemenea. Adică acele lucruri care nu sunt clasificate drept imobiliare. Notă: clauza 2 a articolului 130 din Codul civil al Federației Ruse clasifică banii drept bunuri mobile. Cu toate acestea, în ceea ce privește leasingul, banii nu pot face obiectul acestor tranzacții. La urma urmei, banii sunt un lucru consumabil și numai lucrurile neconsumabile sunt transferate în leasing (paragraful 1 al articolului 3 din Legea „Cu privire la leasingul financiar (leasing)”).


În funcție de durata tranzacției, există:


leasing financiar Acesta este cel mai comun tip de leasing. Acesta prevede că, pe perioada contractului de închiriere, plățile de leasing plătite vor acoperi costul integral sau o mare parte din acesta, costurile suplimentare și profiturile locatorului.


În leasingul financiar, proprietatea în temeiul contractului este transferată pentru o perioadă egală cu sau puțin mai mică decât durata de viață standard. Dacă părțile au ales un termen contractual mai scurt decât durata de viață standard, atunci contractul va indica valoarea reziduală a proprietății la momentul expirării contractului. În leasingul financiar, dreptul de a alege proprietatea (obiectul) contractului, precum și producătorul (vânzătorul) aparține locatarului. Contractul poate prevedea că, cu acordul și în numele locatarului, alegerea proprietății producătorului (vânzătorului) este efectuată de locator (articolul 665 din Codul civil al Federației Ruse).


Astfel, acest tip de leasing se caracterizează prin următoarele caracteristici principale:

participarea unui terț, altul decât locatorul și locatarul (producător sau furnizor al obiectului tranzacției);


imposibilitatea rezilierii contractului pe durata de închiriere principală (cu excepția cazului în care părțile au încălcat termenii contractului), adică perioada necesară rambursării cheltuielilor locatorului;


o perioadă lungă a contractului de leasing (de obicei apropiată de durata de viață a obiectului tranzacției).


Leasingul financiar presupune trei variante de finalizare a unui contract de leasing (contract), în care locatarul poate:

cumpărați (sau răscumpărați) obiectul tranzacției la valoarea reziduală (și nu la valoarea de piață);


încheie un nou contract pe o perioadă mai scurtă și la o rată preferențială (după tipul de leasing reînnoibil (revolving));


returnează obiectul tranzacției către societatea de leasing.


Sub contract leasing operational proprietatea este transferată locatarului pentru o perioadă semnificativ mai mică decât durata de viață standard, ceea ce face posibil ca locatorul să o închirieze în mod repetat. În cazul leasingului operațional, riscul de deteriorare sau pierdere a bunului închiriat revine, de regulă, locatorului. Rata plăților de leasing este de obicei mai mare decât în ​​cazul leasingului financiar, din cauza lipsei unei garanții de recuperare a costurilor. La sfârșitul contractului de leasing operațional, locatarul are dreptul de a:


prelungirea duratei contractului in conditii mai favorabile;


returnează echipamentul locatorului;


cumpara echipament de la locator la valoarea de piata.


In leasingul operational, proprietatea inchiriata poate fi achizitionata de catre locator pe propriul risc, adica fara acordul prealabil cu locatarul, si transferata locatarului ca bun inchiriat pentru o anumita taxa, pe o anumita perioada si in anumite conditii pt. posesia și folosirea temporară. La expirarea perioadei prevăzute de contract și sub rezerva plății de către locatar a sumei plăților de leasing prevăzute în contract, bunul închiriat este restituit locatorului, în timp ce locatarul nu are dreptul de a cere transferul dreptului de proprietate asupra bunului închiriat. Adică, în cadrul unui contract de leasing operațional, imobilul închiriat nu poate fi transferat în proprietatea locatarului. Acest lucru este posibil pe baza unui contract de vânzare ulterior.


Astfel, în leasingul financiar, locatorul (pe cont propriu sau cu fonduri împrumutate) finanțează un proiect specific al locatarului asociat cu dobândirea dreptului de proprietate asupra unuia sau altui mijloc fix, iar în leasingul operațional, situația este în majoritatea cazurilor similară cu o închiriere simplă, singura diferență fiind că proprietatea transferată în baza contractului de leasing a fost achiziționată de locator special pentru leasing.


De menționat că leasingul financiar și operațional sunt principalele forme independente de relații de leasing. Toate celelalte tipuri de leasing enumerate în această secțiune pot acționa doar ca varietăți de leasing financiar sau operațional.


După cum sa menționat deja: în actele legislative și alte documente de reglementare nu există definiții nici pentru leasing financiar, nici pentru leasing operațional. În contabilitate, acești termeni sunt asociați exclusiv cu contabilitatea tranzacțiilor de leasing, unde leasingul financiar este definit ca o tranzacție în care practic toate riscurile și veniturile asociate proprietarului proprietății sunt transferate de către locator locatarului, iar proprietatea este transferat tot acestuia la sfârşitul mandatului. În consecință, se poate recomanda ca locatarul să fie cel care să arate valoarea bunului închiriat în bilanțul său.


Împărțirea tranzacțiilor de leasing în financiare și operaționale reflectă într-o mai mare măsură particularitățile organizației lor, precum și contabilitatea și contabilitatea fiscală. Totodată, în funcție de condițiile de utilizare a proprietății, există și a leasing, Cum cu plin, și cu amortizare parţială.


Amortizarea totală este tipică pentru leasingul financiar: coincidența duratei tranzacției cu perioada normativă de amortizare a proprietății; plata integrală a valorii imobilului în cazul închirierii sale unice.


În conformitate cu legislația Federației Ruse, leasingul financiar prevede amortizarea accelerată a proprietății închiriate cu un coeficient de până la 3, care este prevăzută prin acordul părților în contractul de leasing. Procedura de calcul a deprecierii proprietății închiriate este discutată mai detaliat în secțiunile relevante ale acestei cărți. Fondul de amortizare astfel acumulat creează condiții reale pentru recuperarea accelerată și reînnoirea capacităților de producție ale organizației.


Leasingul cu amortizare incompleta, care permite plata partiala a contravalorii imobilului, in continutul acestuia indeplineste parametrii leasingului operational.


În ceea ce privește proprietatea închiriată (tipul de organizare a tranzacției), leasingul este împărțit în două grupe:


leasing netînseamnă că obligația locatorului nu include furnizarea de servicii către locatar, inclusiv întreținerea sau repararea proprietății. Leasingul net are loc în acele cazuri în care toate cheltuielile de exploatare, reparare și asigurare a bunului uzat sunt suportate de locatar, iar acestea nu sunt incluse în plățile de leasing, care sunt astfel „șterse” de toate costurile asociate. Locatorul primește așa-numitele plăți „nete” sau nete. Totodată, locatarul este obligat să păstreze imobilul în stare de funcționare, să îl deservească și, la finalul tranzacției, să îl returneze locatorului în starea specificată în contractul de leasing;


Principalul avantaj al leasingului integral în comparație cu altele constă tocmai în furnizarea unei game largi de servicii conexe extrem de profesionale furnizate utilizatorului de către locator, cu posibila participare a producătorului imobiliar însuși. Această formă de interacțiune între participanții la leasing ajută la îmbunătățirea capacităților operaționale ale proprietății utilizate, la creșterea producției și la creșterea competitivității acesteia. În fiecare etapă, contractul de leasing poate prevedea tipurile corespunzătoare de servicii.


În funcție de condițiile specifice, serviciile de leasing sunt prestate de: locatari (societăți de leasing), care au în structura lor servicii specializate de reparații și alte servicii similare; producătorii de proprietate, ramurile acestora; organizații specializate de servicii controlate de locator (societate de leasing), sau independente, care lucrează pe bază de contract; locatarii proprietatilor.


Alegerea unei forme specifice de organizare a serviciului de întreținere este determinată de caracteristicile proprietății de leasing, contractuale, de personal și alte condiții ale entităților care interacționează. Personalul lor și alte oportunități.


În sistemul de leasing complet, care asigură setul necesar de servicii, este important serviciul de garanție al proprietății uzate, a cărui esență este că acesta este transferat locatarului cu garanția funcționării sale fără probleme pentru un anumit timp. .


Obligațiile de garanție pot fi asigurate de: locator (societate de leasing), producătorul imobilului, organizații specializate și altele.


Dacă în perioada de garanție de exploatare a proprietății se dezvăluie defecte constructive sau de fabricație (care nu au fost cunoscute de locatar) și acestea împiedică utilizarea bunului închiriat în scopul propus, atunci locatarul are dreptul de a: solicita: producătorul sau departamentele sale de service să elimine defectele sau să înlocuiască proprietatea defecte; până la eliminarea deficiențelor care împiedică utilizarea proprietății, suspendarea plăților de leasing; cere rezilierea contractului și despăgubiri pentru daune.


Leasing complex, în care, pe lângă plata proprietății cedate, locatorul investește investiții de capital suplimentare în obiectul leasingului (cumpărarea volumului inițial de materii prime, componente) necesare pentru ca locatarul să înceapă organizarea producției.


În practica străină, se fac adesea tranzacții care se referă la așa-numitele leasing general, care permite locatarului sa completeze lista echipamentelor inchiriate fara a incheia noi contracte. Acest lucru este foarte important pentru întreprinderile cu un ciclu de producție continuu. Leasingul general este utilizat atunci când este necesară livrarea urgentă sau înlocuirea echipamentelor deja primite în leasing și, de regulă, nu este nevoie de timp pentru a studia și a încheia un nou contract. Conform termenilor contractului în regim de leasing general, în cazul unei nevoi urgente neprevăzute de echipamente suplimentare, este suficient ca locatarul să trimită locatorului o cerere de furnizare a echipamentului necesar cu referire la lista convenită. sau catalog. La sfarsitul perioadei pentru care se incheie contractul, se recalculeaza platile de leasing, tinand cont de diferenta de costuri a locatorului, si se incheie un nou contract.


În funcție de componența participanților la relațiile de leasing (tipul de organizare a tranzacției), se disting următoarele tipuri de leasing:


leasing direct, în care proprietarul imobilului (furnizor, producător) închiriază în mod independent obiectul (tranzacție bilaterală). De fapt, această tranzacție nu poate fi numită o tranzacție clasică de leasing, întrucât societatea de leasing nu participă la ea. Cu toate acestea, în conformitate cu legislația rusă actuală, în prezent, pentru implementarea activităților de leasing, nu este necesară obținerea unui permis (licență) special și, prin urmare, cercul de persoane juridice și antreprenori individuali care se pot angaja în leasing nu este limitat, dar această tranzacție nu va mai fi o tranzacție de leasing;


leasing indirect când transferul proprietății în vederea leasingului are loc printr-un intermediar (broker de leasing);


leasing separat, adică o tranzacție de leasing care implică mai multe părți. Acest tip de leasing este comun ca formă de finanțare complexă, la scară largă, cum ar fi avioane, nave maritime și fluviale, material feroviar și rulant, platforme de foraj și altele asemenea. Un astfel de leasing se mai numește și grup sau acțiuni. Se desfășoară cu participarea mai multor companii furnizori, locatori și atragerea de fonduri de credit de la o serie de bănci, precum și asigurarea proprietății închiriate și restituirea plăților de leasing cu ajutorul pool-urilor de asigurări. Acest tip de leasing este considerat cel mai dificil. Caracteristica sa specifică este că locatorii furnizează doar o parte din suma necesară pentru achiziționarea bunului închiriat. Aceste fonduri sunt atrase și acumulate prin emiterea de acțiuni și distribuirea acestora între locatorii participanți la finanțarea tranzacției. Partea rămasă din valoarea contractului obiectului de leasing este finanțată de creditori (bănci sau alți investitori).


O formă de leasing direct este leaseback(aranjament de vânzare și leaseback). Leaseback este un sistem de acorduri interconectate în care firma - proprietarul clădirilor, structurilor sau echipamentelor vinde această proprietate unei societăți de leasing sau unei alte persoane cu executarea simultană a unui acord cu aceasta privind un leasing financiar pe termen lung (leasing) de fosta lui proprietate. Leaseback acționează în acest caz ca o alternativă la o tranzacție de gaj, iar vânzătorul imobilului, care în urma tranzacției devine chiriașul acestuia (locatar), imediat primește la dispoziția sa de la cumpărător o sumă convenită de comun acord din tranzacția de cumpărare și vânzare, iar cumpărătorul continuă să participe la această operațiune, dar deja în calitate de locator (locator). Leasingul cu returnare este necesar, în primul rând, pentru acele entități comerciale care au nevoie urgent de sume semnificative de capital de lucru. O caracteristică a acestui tip de leasing este că vânzătorul (furnizorul) bunului închiriat acționează simultan ca locatar.


După natura plăților de leasing, există: compensații în numerar și leasing mixt.


în care închiriere în numerar apare dacă toate plățile sunt efectuate în numerar; compensatorie- plati sub forma livrarii de produse produse pe imobilul folosit sau sub forma prestarii de servicii la ghiseu; amestecat se bazează pe o combinație de plăți în numerar și compensații, în care există elemente ale unei tranzacții de barter.


După modalitatea de finanțare, leasingul se împarte în:


urgent când există o închiriere unică a proprietății;


regenerabile(în practica internațională, numită și revolving), în care, după expirarea primului termen, contractul de leasing se prelungește pentru perioada următoare. Totodata, articolele inchiriate dupa un anumit timp, in functie de uzura si la cererea locatarului, pot fi schimbate la modele mai avansate. Locatarul își asumă toate costurile pentru înlocuirea echipamentului. Numărul obiectelor de leasing și condițiile de utilizare a acestora pentru acest tip de leasing nu sunt de obicei specificate în prealabil de către părți.


De menționat că versiunea veche a legii privind leasingul prevedea împărțirea leasingului în tipuri și feluri.


După tipul său (mai precis, conform termenilor contractului de leasing), leasingul a fost împărțit în:


leasing pe termen lung— leasing efectuat pe o perioadă mai mare de trei ani;


leasing pe termen mediu- leasing, efectuat în termen de un an și jumătate până la trei ani;


leasing pe termen scurt- leasing, derulat pentru mai putin de un an jumate.


Forme de leasing


Legislația rusă actuală, în ceea ce privește formele de leasing, prevede doar leasingul intern și internațional (articolul 7 din Legea „Cu privire la leasingul financiar (leasing)”). În principiu, leasingul intern și internațional ar putea fi considerat ca anumite tipuri de leasing, dar le-am evidențiat separat și le-am numit forme de leasing. Aceasta deoarece, spre deosebire de alte tipuri de leasing, acestea sunt prevăzute de lege. Totodată, acestea sunt menționate în lege ca forme de leasing.


Criteriul pentru atribuirea unei operațiuni de leasing într-o formă sau alta este afilierea locatorului și (sau) locatarului la rezidenți sau nerezidenți ai Federației Ruse.


La implementare leasing intern participanții la tranzacția de leasing sunt rezidenți ai Federației Ruse. Dacă locatorul sau locatarul este un nerezident al Federației Ruse, atunci acest formular este numit leasing international. Naționalitatea vânzătorului ca obiect al operațiunii de leasing nu contează în acest caz.


În cazul unui contract de leasing intern, relațiile părților sunt guvernate de normele legislației ruse și, în primul rând, de Codul civil al Federației Ruse și de Legea „Cu privire la leasing financiar (leasing)”, termenii contractuali.


În ceea ce privește tranzacțiile internaționale, ar trebui aplicate normele tratatelor internaționale și legislația națională rusă, condițiile contractuale, practicile comerciale incluse în codul vamal, precum și liniile directoare și principiile model ale contractelor comerciale internaționale. De exemplu, Convenția privind leasingul financiar internațional, adoptată în mai 1988 la Ottawa, este numită și Convenția de la Ottawa.


La incheierea si in procesul de executare a unui contract de inchiriere financiara, partile au dreptul de a alege legea aplicabila relatiilor lor, de care depinde nu doar solutionarea litigiilor, ci si determinarea conditiilor materiale ale tranzactiei.


Din formele și tipurile de leasing, ar trebui să distingem un astfel de concept ca subînchiriere.


Alineatul 1 al articolului 8 din Legea „Cu privire la leasingul financiar (leasingul)” definește subleasingul ca un tip de subînchiriere a obiectului leasingului, în care locatarul, în baza unui contract de leasing, transferă către terți (locatarii în baza unui contract de subînchiriere) intra în posesia și folosirea contra cost și pe o perioadă în conformitate cu condițiile contractelor de subînchiriere bunuri primite anterior de la locator în temeiul unui contract de leasing și care constituie obiectul leasingului. De precizat că la trecerea subiectului leasingului în subînchiriere este obligatoriu acordul în scris al locatorului.


Atunci când proprietatea este transferată în subînchiriere, dreptul de revendicare împotriva vânzătorului trece către un nou locatar în baza unui contract de subînchiriere.


Schema relațiilor care decurg în cursul executării unui contract de subînchiriere este aceea că persoana care derulează subînchirierea încheie două contracte - un contract de leasing cu un locator și un contract de subînchiriere cu un nou locatar, fiind astfel simultan locatarul bunului închiriat. în baza contractului de leasing și locatorul aceluiași articol în temeiul unui contract de subînchiriere.


2. APLICAREA DREPTURILOR LOCATORULUI


Legea „Cu privire la leasingul financiar...” prevede asigurarea drepturilor locatorului.


În cazul în care locatarul nu reușește să transfere plățile de leasing de mai mult de două ori la rând după expirarea perioadei de plată stabilite prin contractul de leasing, acestea sunt debitate din contul locatarului în mod incontestabil prin trimiterea locatorului la bancă sau altă organizație de credit în în care se deschide contul locatarului, instrucțiuni de anulare a fondurilor din contul său în limita sumelor plăților de leasing restante. O anulare incontestabilă a fondurilor nu îl privează pe locatar de dreptul de a se adresa instanței (clauza 1, articolul 13 din Lege).


Toate celelalte sume (cu excepția sumelor plăților de leasing restante) nu sunt incluse în ordinul de anulare incontestabilă. Pentru a îndeplini astfel de cerințe (inclusiv plata dobânzii pentru utilizarea ilegală a banilor altor persoane), locatorul trebuie să se adreseze instanței cu o cerere corespunzătoare.


În conformitate cu paragraful 2 al articolului 13 din lege, locatorul are dreptul de a cere rezilierea anticipată a contractului de leasing și restituirea proprietății de către locatar într-un termen rezonabil în cazurile prevăzute de contractul de leasing.


În art. 619 din Codul civil al Federației Ruse, care reglementează prevederile generale privind închirierea, inclusiv cele financiare, prevede că „la cererea locatorului, contractul de închiriere poate fi reziliat prematur de către instanță în cazurile în care chiriașul:


1) folosește proprietatea cu o încălcare materială a termenilor contractului sau a cesiunii de proprietate sau cu încălcări repetate;


2) deteriorează semnificativ proprietatea;


3) nu plătește chiria de mai mult de două ori la rând după expirarea termenului de plată specificat în contract;


4) nu efectuează reparații majore la imobil în termenele stabilite prin contractul de închiriere, iar în lipsa acestora în contract într-un termen rezonabil în acele cazuri când, în condițiile legii, alte acte juridice sau contract. , reparatiile capitale sunt in sarcina chiriasului.


Alături de aceasta, paragraful 2 al art. 450 din Codul civil al Federației Ruse, ca normă de natură mai generală, prevede posibilitatea de a modifica sau rezilia contractul printr-o hotărâre judecătorească la cererea uneia dintre părți:


1) în cazul unei încălcări substanțiale a contractului de către cealaltă parte;


2) în alte cazuri prevăzute de Codul civil al Federației Ruse, alte legi sau un acord.


Totodată, o asemenea încălcare a contractului de către una dintre părți este recunoscută ca fiind semnificativă, ceea ce atrage după sine un asemenea prejudiciu pentru cealaltă parte, încât este lipsită în mare măsură de ceea ce avea dreptul să se bazeze la încheierea contractului.


În cazul rezilierii contractului din cauza circumstanțelor de mai sus, toate costurile legate de returnarea proprietății, inclusiv costurile de dezmembrare, asigurare și transport, vor fi suportate de locatar.


Adesea, în practică, locatorul transferă bunul închiriat mai devreme decât se datorează termenilor contractului de leasing. Să presupunem că între părți se încheie un acord preliminar, apoi un contract de leasing și un contract de păstrare. Astfel, chiriașul primește obiectul leasingului înainte de a putea începe să-l folosească în activitățile sale de afaceri.


În cazul în care locatarul nu a restituit bunul închiriat sau l-a returnat în termen, locatorul are dreptul de a cere efectuarea plăților pentru timpul de întârziere. Atunci când plata specificată nu acoperă pierderile cauzate locatorului, acesta poate cere compensarea acestora.


În cazul în care este prevăzută o penalitate pentru restituirea în timp util a bunului închiriat către locator, pierderile pot fi recuperate de la locatar în cuantumul total care depășește penalitatea, cu excepția cazului în care contractul de leasing prevede altfel (articolul 17 din Lege).


SARCINĂ


Termenii contractului:


Valoarea proprietății - obiectul contractului - 160,0 milioane de ruble.


Durata contractului – 6 ani


Rata de amortizare - 10% pe an


Rata dobânzii la creditul utilizat de locator pentru achiziționarea proprietății este de 20% pe an.


Suma resurselor de credit utilizate este de 160 de milioane de ruble.


Procentul din comisionul locatorului este de 12% pe an.


Costul serviciilor suplimentare prevăzute de contractul de leasing este de 4,2 milioane de ruble.


Cota taxei pe valoarea adăugată este de 20%.


Locatarul are dreptul de a răscumpăra proprietatea după expirarea contractului la valoarea reziduală.


Taxele de leasing se plătesc pentru a răscumpăra proprietatea după expirarea contractului la valoarea reziduală.


Taxele de leasing se plătesc în rate egale anual, începând din primul an.


Valoarea totală a plăților de leasing pentru întreaga durată a contractului de leasing și valoarea plății de leasing.


Determinați valoarea reziduală a proprietății.


Furnizați un grafic pentru plata plăților de leasing și compoziția costurilor locatarului.


SOLUŢIE


tabelul 1


Calculul valorii medii anuale a proprietății, milioane de ruble


An	Valoarea proprietatii la inceputul anului	Valoarea deprecierii	Valoarea proprietatii la sfarsitul anului	Valoarea medie anuală a proprietății
1
al 2-lea
al 3-lea
al 4-lea
al 5-lea
al 6-lea

Valoarea reziduală a proprietății este de 64 de milioane de ruble.


masa 2


Calculul sumei totale a plăților de leasing, milioane de ruble


An	Deduceri de amortizare	% împrumutat	Remunerația comisionului	Servicii aditionale	Total	TVA	Plata leasingului
1		30,40	15,2	0,70	62,3	12,46	74,76
al 2-lea		27,2	13,6	0,70	57,5	11,5	69,00
al 3-lea		24,00	12,0	0,70	52,7	10,54	63,24
al 4-lea		20,80	10,4	0,70	47,9	9,58	57,48
al 5-lea		17,60		0,70	43,1	8,62	51,72
al 6-lea		14,40		0,70	38,3	7,66	45,96
Total	96,00	134,40	67,2	4,2	301,8	60,36	362,16

Valoarea totală a plăților de leasing pentru întreaga durată a contractului de leasing este de 362,16 milioane de ruble.


Tabelul 3


Programul de plată a leasingului


Data	Suma contribuției
01/01/2000	60,36
01/01/2001	60,36
01/01/2002	60,36
01/01/2003	60,36
01/01/2004	60,36
01/01/2005	60,36
Total		26,51
2. Dobânda la un împrumut	134,40	37,11
3. Comision	67,20	18,56
4. Servicii suplimentare	4,20	1,16
5. TVA	60,36	16,67
TOTAL	362,16	100%

BIBLIOGRAFIE

1. Legea federală din 29 octombrie 1998 nr. 164-FZ „Cu privire la leasing financiar (leasing)” // Legislație colectată a Federației Ruse. - 2 noiembrie 1998 - Nr. 44. - art. 5394.
   

   Legea federală din 29 ianuarie 2002 nr. 10-FZ „Cu privire la modificările și completările la Legea federală „Cu privire la leasing” // Legislația colectată a Federației Ruse. - 4 februarie 2002 - Nr. 5. - art. 376.
   

   Legea federală din 8 februarie 1998 nr. 16-FZ „Cu privire la aderarea Federației Ruse la Convenția UNIDROIT privind leasingul financiar internațional” // Legislația colectată a Federației Ruse. - 16 februarie 1998 - Nr. 7. - art. 787.
   Gukkaev V.B. Leasing. Temei juridic, contabilitate, fiscalitate. - M .: CJSC „Editura” Glavbuh „. — 2002
   

În Federația Rusă, nu există încă o clasificare clară a tipurilor de leasing. Mai mult, Legea arendarii din 29 octombrie 1998 nr. în vechea ediţie contrazicea clasificarea leasingului acceptată în practica internaţională. Contradicțiile au fost eliminate prin Legea federală privind modificările și completările la Legea federală privind leasingul din 29 ianuarie 2002. Nr. 10-FZ. În prezent, această lege reglementează doar leasingul financiar. Cu toate acestea, nu există o clasificare a subtipurilor sale în Lege, ceea ce creează unele dificultăți în identificarea diferitelor contracte de leasing în scopuri fiscale în interacțiunea cu autoritățile fiscale ale statului.

Leasingul poate fi clasificat după numărul de participanți la tranzacție; tipul de proprietate; sectorul pieței; forma plăților de leasing; volumul de servicii; durata de viață utilă a proprietății și condițiile de amortizare aferente.

În funcție de numărul de participanți (subiecți) la tranzacție, există:

Tranzacții de leasing bilateral (leasing direct), în care furnizorul de proprietate și locatorul acționează într-o singură persoană;

Tranzacții de leasing multilateral, în care proprietatea este închiriată nu de furnizor, ci de un intermediar financiar, care este societatea de leasing. Versiunea clasică a acestui tip de tranzacție este una tripartită (furnizor - locator - locatar).

După tipul de proprietate se disting:

Închiriere de bunuri mobile (mașini și echipamente de lucru pentru diverse industrii, echipamente informatice și de birou, vehicule etc.);

Leasing de bunuri imobiliare (cladiri si structuri industriale).

În funcție de sectorul pieței în care se desfășoară operațiunile de leasing, există:

Leasing intern, în care toți participanții la tranzacție reprezintă o singură țară;

Leasing internațional, în care locatorul și locatarul sunt localizați în țări diferite. Vânzătorul proprietății poate fi situat într-una dintre aceste țări sau într-un alt stat.

La rândul său, leasingul internațional poate fi:

export;

Importat.

În funcție de forma plăților de leasing, există: leasing cu plata în numerar, în care plățile se fac în numerar;

Leasing cu plată compensatorie (sau așa-numitul leasing back-to-back), în care locatarul decontează cu locatorul bunuri, de obicei produse pe proprietatea închiriată, sau prin prestarea de servicii la ghișeu;

Leasing cu plată mixtă, în care o parte din plată vine în numerar, iar cealaltă sub formă de bunuri sau servicii.

În funcție de obiectul deservirii proprietății transferate, leasingul se împarte în 3:

Curat (uscat);

Leasing net (dry) (leasing net) - Aceasta este o relație în care întreaga întreținere a proprietății este întreținută de locatar. Prin urmare, în acest caz, costul întreținerii echipamentului nu este inclus în plățile de leasing.

Wet leasing (wet leasing) presupune întreținerea obligatorie a echipamentelor, repararea acestuia, asigurarea și alte operațiuni de care are responsabilitatea locatorului. Pe langa aceste servicii, la cererea locatarului, locatorul isi poate asuma responsabilitatea pregatirii personalului calificat, marketing, furnizare de materii prime etc.

Principalele tipuri de leasing recunoscute la nivel mondial sunt:

leasing financiar(leasing financiar);

leasing operational(leasing operational). În țara noastră, „leasing operațional” este mai cunoscut sub denumirea de leasing operațional.

Principalele criterii pentru o astfel de distincție sunt perioada de utilizare a echipamentului, condițiile de amortizare asociate acestuia (perioada de amortizare) și mecanismul de distribuire a riscurilor asociate cu pierderea sau deteriorarea accidentală a proprietății închiriate.

Leasing operațional (operațional). (leasingul operațional) se caracterizează prin faptul că termenul contractului de închiriere este semnificativ mai scurt decât durata de viață standard a proprietății, iar plățile de leasing nu acoperă costul integral al proprietății. Prin urmare, locatorul este obligat să-l închirieze pentru utilizare temporară de mai multe ori, iar pentru el riscul recuperării valorii reziduale a obiectului închiriat crește în lipsa cererii pentru acesta. În acest sens, ceteris paribus, valoarea plăților de leasing în leasingul operațional este mult mai mare decât în ​​leasingul financiar.

Predicțiile sunt coloana vertebrală a oricărui sistem de tranzacționare, motiv pentru care făcute corect vă pot face bani nebuni.

leasing financiar - (leasing financiar) este o operațiune de dobândire specială a proprietății în proprietate cu livrarea ulterioară a acestuia în posesia și folosirea temporară pentru o perioadă care se aproximează ca durată la durata de viață și amortizarea întregii sau a celei mai mari valori a proprietății. Pe durata contractului, locatorul recuperează întreaga valoare a proprietății pe cheltuiala plăților de leasing și primește profit din tranzacția de leasing.

Principalele caracteristici care caracterizează leasingul financiar sunt următoarele: apariția unui nou subiect de relații - furnizorul de proprietate; locatorul dobândește bunuri nu pentru uz propriu, ci în mod special pentru închiriere; dreptul de a alege proprietatea și vânzătorul acesteia aparține utilizatorului; vânzătorul imobilului știe că proprietatea este dobândită special pentru închirierea acesteia; proprietatea este livrată direct utilizatorului și acceptată de acesta pentru exploatare; pretenții pentru calitatea imobilului, integralitatea acestuia, corectarea defectelor în perioada de garanție, chiriașul le transmite direct vânzătorului imobilului; riscul de pierdere accidentală și deteriorare a proprietății trece la locatar după semnarea actului de acceptare și punere în funcțiune a proprietății.

Leasingul financiar are mai multe tipuri diferite, care au primit un nume independent.

Leasing financiar clasic caracterizat printr-un caracter tripartit al relaţiilor şi rambursarea valorii integrale a proprietăţii. La cererea locatarului, locatorul achizitioneaza echipamentul necesar de la furnizor si il inchiriaza locatarului, rambursand costurile financiare ale acestuia si obtinand profit prin plati de leasing.

Leasing back (vânzare și leaseback) este un fel de tranzacție de leasing bilateral. Ideea sa este următoarea. O întreprindere care are echipamente, dar nu are fonduri pentru activități de producție, își vinde proprietatea unei firme de leasing, care, la rândul ei, o închiriază aceleiași întreprinderi.

Astfel, compania are bani pe care îi poate direcționa, de exemplu, pentru a completa capitalul de lucru. Contractul este întocmit în așa fel încât, după expirarea termenului de valabilitate, societatea să aibă dreptul de a cumpăra echipamentul, redându-i dreptul de proprietate. În cadrul acestei scheme, întreprinderi întregi pot fi, de asemenea, închiriate, iar furnizorul și locatarul sunt aceeași entitate juridică.

Acest tip de leasing va fi de interes în primul rând pentru entitățile comerciale care se confruntă cu dificultăți financiare. Este profitabil pentru astfel de întreprinderi să vândă proprietatea unei companii de leasing, în același timp să încheie un contract de leasing cu aceasta și să continue să folosească proprietatea.

Leasing cu efect de levier (credit, cotă, separat) (leasing cu efect de levier), sau leasingul cu atragere suplimentară de fonduri este cel mai dificil, deoarece este asociat cu finanțarea multicanal și este folosit, de regulă, pentru implementarea proiectelor costisitoare.

O caracteristică distinctivă a acestui tip de leasing este că locatorul, atunci când cumpără echipament, plătește din fonduri proprii nu întreaga sumă, ci doar o parte din aceasta. Restul sumei pe care o împrumută de la unul sau mai mulți creditori. Totodată, societatea de leasing continuă să se bucure de toate avantajele fiscale, care sunt calculate din valoarea integrală a proprietății.

O altă caracteristică a acestui tip de leasing este că locatorul contractează un împrumut în anumite condiții, care nu sunt foarte tipice pentru relațiile financiare și de credit interne. Împrumutul este luat fără dreptul de a da în judecată bunurile locatorului. Prin urmare, de regulă, locatorul aranjează în beneficiul creditorilor un gaj asupra proprietății până la rambursarea împrumutului și cedează acestora dreptul de a primi o parte din plățile de leasing pentru a rambursa împrumutul.

Astfel, riscul principal în cadrul tranzacției este suportat de creditori: bănci, companii de asigurări, fonduri de investiții sau alte instituții financiare, iar drept garanție pentru rambursarea împrumutului servesc doar plățile de leasing și bunurile închiriate.

În Occident, peste 80% din toate tranzacțiile de leasing sunt construite pe baza leasingului cu efect de levier. Datorită subdezvoltării afacerii de leasing și a slăbiciunii financiare a companiilor de leasing din Rusia, leasingul cu levier a devenit cel mai răspândit, posibil cu caracteristici rusești.

Asistență în leasing în vânzări (vânzări - leasing de ajutor sau leasing de vânzător) reprezintă vânzarea proprietății prin leasing în baza unui acord special încheiat între furnizorul (vânzătorul) imobilului și societatea de leasing. Aceste acorduri iau diferite forme.

Subînchiriere (sub-închiriere) - un tip special de relație ia naștere în legătură cu cesiunea drepturilor de folosință a obiectului leasingului către un terț, care se formalizează printr-un contract de subînchiriere. În caz de subînchiriere, persoana care efectuează subînchirierea acceptă obiectul leasingului de la locator în temeiul contractului de leasing și îl transferă în folosință temporară locatarului în temeiul contractului de subînchiriere.

Adesea, leasingul nu se realizează direct, ci printr-un intermediar. Există un locator principal care, printr-un intermediar, de obicei și o societate de leasing, închiriază echipamente locatarului. Totodată, acordul prevede că, în caz de insolvență temporară sau faliment a intermediarului, plățile de leasing trebuie să ajungă la locatorul principal. Astfel de tranzacții se numesc subînchiriere.

Există multe caracteristici comune între leasingul financiar și leasingul operațional, cu toate acestea, există anumite diferențe, care sunt următoarele:

1. Împreună cu locatorul și locatarul, un participant suplimentar este inclus în contractul de leasing financiar - vânzătorul proprietății închiriate, care este absent în leasingul operațional.

2. În leasingul financiar, un rol activ este atribuit locatarului, ceea ce nu este tipic pentru leasingul operațional. Dreptul preferenţial de a alege proprietatea şi producătorul (vânzătorul) acesteia aparţine utilizatorului. În plus, locatorul este obligat să notifice vânzătorul imobilului că acesta este achiziționat special pentru închirierea acestuia. Cu leasingul operațional, vânzătorul proprietății nu joacă un rol independent, sau pur și simplu lipsește.

3. Spre deosebire de leasingul operational, in leasingul financiar, locatarul este inzestrat cu drepturile si obligatiile inerente cumparatorului. Locatorul are doar obligația de a plăti imobilul și dreptul de a rezilia contractul de vânzare cu vânzătorul.

4. Riscurile sunt distribuite diferit în contractele de leasing operațional și financiar legate de neajunsurile constatate în proprietate. Și în baza unui contract de închiriere operațională, locatorul este responsabil față de chiriaș pentru toate neajunsurile care împiedică utilizarea proprietății. În temeiul unui contract de leasing financiar, locatorul nu este răspunzător față de utilizator pentru neajunsurile bunului transferat, precum și pentru prejudiciul cauzat vieții și sănătății cetățenilor în procesul de utilizare a obiectului de leasing, precum și pentru proprietatea utilizatorului și a terților. De asemenea, locatorul este complet liber de îndeplinirea obligațiilor de garanție legate de detectarea viciilor în obiectul tranzacției de leasing. Această obligație este atribuită producătorului (furnizorului) imobilului, iar locatarul îi aplică direct acestuia cu o cerință de a elimina neajunsurile.

În ciuda faptului că locatorul din contractul de leasing financiar rămâne proprietarul obiectului tranzacției de leasing pe toată durata contractului, locatarul își asumă obligațiile aferente dreptului de proprietate (risc de pierdere accidentală, întreținere). Întrucât riscul pierderii accidentale a proprietății revine utilizatorului aici, acesta este obligat să îndeplinească toate obligațiile financiare față de locator. În cazul leasingului operațional, toate riscurile rămân în sarcina locatorului, prin urmare, în cazul în care proprietatea se află în stare de degradare din motive independente de voința locatarului, acesta din urmă poate cere rezilierea anticipată a contractului. În consecință, la încetarea obligațiilor, obligația de plată a chiriei încetează.

5. La rezilierea unui contract de închiriere financiară la cererea locatorului înainte de expirarea acestuia, dacă utilizatorul imobilului a încălcat termenii contractului, sau la cererea locatarului, acesta din urmă este, de asemenea, obligat să efectueze în continuare plăți de leasing. sau rambursează suma totală prevăzută de contract și, în unele cazuri, plătește o penalitate.

Leasingul este o formă unică de activitate de investiții în care o persoană - locatorul transferă altei persoane - locatar anumite proprietăți (vehicule, imobile, echipamente etc.) în condiții convenite.

Dragi cititori! Articolul vorbește despre modalități tipice de a rezolva problemele juridice, dar fiecare caz este individual. Daca vrei sa stii cum rezolva exact problema ta- contactati un consultant:

APLICAȚIILE ȘI APELURILE SUNT ACCEPTATE 24/7 și 7 zile pe săptămână.

Este rapid și ESTE GRATUIT!

Una dintre condițiile principale ale contractului de leasing este dreptul de a răscumpăra bunul închiriat de către locatar după expirarea contractului, iar răscumpărarea imobilului se efectuează la valoarea reziduală.

Clasificare

Leasingul în Federația Rusă este reglementat de:

• Cod Civil;

Clasificarea tipurilor de leasing se realizează în funcție de două criterii:

1. Tipul de afacere.
2. Afilierea companiilor la state.

După forma tranzacției, leasingul se împarte în:

• financiar;
• operațional;
• returnabil.

La rândul său, leasingul financiar se împarte în:

• tranzacții cu rambursarea integrală a proprietății în leasing;
• tranzacții cu rambursare parțială a proprietății în leasing.

În funcție de proprietatea companiilor care participă la tranzacție, leasingul poate fi:

• intern (toate părțile la contract sunt rezidenți ai unui stat);
• internaţional (părţile la contract sunt rezidente în state diferite).

În prezent, toate formele de leasing sunt reprezentate în Rusia.

Caracteristici și specificații

Principalele tipuri și caracteristicile lor:

• leasingul financiar este o tranzacție în care locatorul se obligă să achiziționeze un anumit vehicul de la un terț și să-l transfere locatarului în condițiile specificate în contract. La sfârșitul termenului contractului, locatarul este obligat să achiziționeze vehiculul specificat în proprietate:
  • leasingul financiar cu rambursare integrală presupune că, pe perioada contractului, proprietarului vehiculului i se plătește costul integral al proprietății;
  • leasingul financiar cu rambursare parțială implică faptul că pe durata contractului, proprietarului i se plătește un cost parțial al bunului închiriat.

Pentru achiziționarea de vehicule după expirarea contractului este necesară plata valorii reziduale, ținând cont de procentul de amortizare a vehiculului.

• leasingul operațional diferă de leasingul financiar prin aceea că proprietatea închiriată după expirarea contractului nu devine proprietatea locatarului, ci este restituită locatorului;
• in leaseback, vanzatorul vehiculului este si locatar, adica pentru a obtine profit suplimentar si a reduce impozitarea societatilor comerciale vinde vehiculul aflat la dispozitia locatorului si ulterior dobandeste acelasi imobil in leasing.

În prezent, leasingul financiar și operațional este utilizat pe scară largă în Rusia, iar formularul de returnare practic nu este utilizat.

Caracteristicile leasingului financiar sunt:

• participarea la contractul unui terț, care este vânzătorul bunului închiriat de locatar. Vehiculul închiriat este achiziționat de societatea de leasing la cererea locatarului, ceea ce se reflectă în termenii contractului;
• imposibilitatea rezilierii anticipate a contractului fără plata costurilor suportate de societatea de leasing;
• locatarul este obligat să primească vehiculul cumpărat pentru el.

De asemenea, chiriașul este obligat să suporte costurile asociate întreținerii mașinii sau echipamentelor specializate și riscurile asociate cu distrugerea totală sau parțială a proprietății închiriate.

• la sfârșitul contractului, locatarul are dreptul de a dispune în mod independent de bunul primit.

Caracteristicile leasingului operațional sunt:

• vehiculul este returnat fără echivoc societății de leasing după expirarea contractului;
• costurile de reparație și întreținere a autoturismului sunt suportate de locator, precum și riscul pierderii accidentale a bunurilor;
• societatea de leasing nu este obligată să dobândească proprietate la cererea locatarului. Locatarul selectează un vehicul din ceea ce are la dispoziție locatorul;
• locatarul are dreptul de a rezilia contractul înainte de termen în cazul distrugerii totale sau parțiale a mașinii.

Diferențele semnificative dintre leasingul operațional și cel financiar sunt:

• tariful de închiriere a proprietății.În cazul leasingului operațional, se aplică o rată semnificativ mai mare, deoarece compania trebuie să justifice costurile de achiziție a vehiculelor;
• termenul contractului.În cazul leasingului financiar, termenii contractului sunt comparabili cu durata de viață a vehiculului, iar în cazul leasingului operațional, durata contractului este mai mică decât perioada de funcționare a mașinii.

Tipuri de companii de leasing

Leasingul de vehicule si alte echipamente specializate se realizeaza de catre societati de leasing.

În prezent, toate companiile de leasing sunt împărțite în următoarele tipuri:

1. Companii care sunt filiale ale celor mai mari bănci. Activitățile unor astfel de organizații sunt finanțate pe cheltuiala fondurilor proprii ale băncilor. Clienții sunt supuși unor cerințe destul de stricte pentru încheierea contractului. Exemple sunt: ​​RG-Leasing CJSC (o companie a Sberbank a Federației Ruse), Inkom-Leasing (INCOM-BANK), VTB Leasing OJSC (de la VTB Bank).
2. Societăți semi-comerciale finanțate integral sau parțial prin intermediul bugetelor federale sau regionale.
   

   Organizațiile semi-profit oferă clienților condiții preferențiale, dar gama de clienți potențiali este foarte limitată. În cele mai multe cazuri, fondurile sunt oferite pentru dezvoltarea întreprinderilor mici sau a marilor organizații urbane din regiune. De exemplu, CJSC „Compania de leasing din Moscova” (fondator - Fondul de sprijin pentru antreprenoriat), CJSC „Compania de leasing din Siberia”.

3. Societăți de leasing comercial create special pentru anumite industrii. De exemplu, Rosagrosnab, CJSC Lukoil Leasing, LLC Ural Aviation Leasing.
4. Companii create cu sprijinul celor mai mari întreprinderi. Finanțarea activităților se realizează pe cheltuiala organizației principale. Astfel de companii nu au legături directe cu băncile și agențiile guvernamentale. Activitatea principală este leasingul, care aduce profit suplimentar organizației-mamă. Exemple: Kamaz Leasing, Scania Leasing LLC.
5. Societăți de leasing care sunt rezidente în alte state. Investiția în afacerile rusești atrage un număr mare de companii străine, iar industria de leasing nu face excepție. O caracteristică a leasingului de la o organizație străină este necesitatea obținerii unei garanții bancare care să acopere costurile locatorului în cazul rezilierii anticipate a contractului, pierderii sau distrugerii vehiculului închiriat.
6. Companii internaționale finanțate din fonduri de la mai multe organizații care sunt rezidente în diferite țări. Astfel de companii sunt capabile să încheie contracte de leasing în condiții mai favorabile, dar un număr limitat de persoane pot deveni clienți. Exemple: JV Rybkomflot (Rusia, Marea Britanie), RG Leasing (Rusia, Germania).

Care sunt operațiunile

Operațiunile de leasing diferă nu numai prin tipurile prezentate mai sus, ci și prin alte moduri:

• în funcție de numărul de părți la contractul de leasing:
  • leasing direct. Producătorul produsului acționează ca locator;
  • leasing indirect. Proprietatea închiriată este achiziționată de societatea de leasing de la producător în scopul transferării ulterioare către locatar;
  • subînchiriere. Societatea locatară, în baza unui alt contract de închiriere, transferă vehiculele închiriate unei terțe companii. În același timp, plățile de leasing sunt inițial creditate în contul locatarului și apoi transferate locatorului;
  • pârghie – leasing. Compania de leasing atrage fonduri de la alte organizații pentru a cumpăra echipamente scumpe pentru locatar. În această situație, plățile de leasing sunt distribuite între toți creditorii proporțional cu fondurile investite.
• în funcție de volumul serviciilor suplimentare furnizate de locator:
  • leasing „curat”. Conform acordului, un anumit vehicul este transferat locatarului. În același timp, toate costurile de întreținere, reparații etc. sunt suportate de locatar;
  • închiriere „umedă” sau integrală. Contractul prevede nu numai transferul vehiculelor către locatar, ci și întreținerea integrală a vehiculului pe cheltuiala locatorului;
  • leasingul parţial prevede împărţirea responsabilităţilor între părţi. De exemplu, locatorul se obligă să efectueze întreținerea vehiculelor pe cheltuiala sa, iar locatarul se obligă să efectueze reparațiile curente.
• în funcție de forma plăților de leasing:
  • tranzactie de bani. Plățile se fac în numerar;
  • operatiune de compensare. Plata plăților se face prin produse fabricate pe cheltuiala muncii autovehiculului închiriat;
  • operare combinată. Plata în baza unui contract de leasing se poate face atât în ​​numerar, cât și în produse finite.
• în funcție de condițiile de înlocuire a vehiculului:
  • leasing pe termen - o tranzacție unică pentru un anumit vehicul;
  • leasing din surse regenerabile - în cadrul unui singur acord, un vehicul poate fi înlocuit cu un model mai nou. Condițiile de funcționare a unui vehicul sunt reglementate de termenii contractului.
• in functie de durata contractului:
  • operațiuni pe termen scurt (mai puțin de 1,5 ani);
  • operațiuni pe termen mediu (1,5 - 3 ani);
  • operațiuni pe termen lung (mai mult de 3 ani).

Acorduri

Toate condițiile operațiunilor de leasing sunt reglementate prin contract. Principalii parametri ai contractului sunt:

• părți la contract, în funcție de tipul tranzacției care se încheie;
• obiectul leasingului este un anumit autoturism, care este cedat de locator locatarului;
• conditiile de transfer si returnare a vehiculelor;
• mărimea, termenele și modalitățile de plată a plăților de leasing;
• costul integral al contractului, care este format din suma plăților de leasing și prima companiei de leasing;
• valabilitate;
• condiții pentru încetarea anticipată;
• drepturile și obligațiile părților pentru întreținerea vehiculului;
• reguli de soluționare a litigiilor;
• responsabilitatea părților.

1. Conceptul de leasing și caracteristicile sale ca formă de finanțare

Principalele active de producție trebuie înțelese ca valori materiale care participă în mod repetat la ciclurile de producție, păstrându-și forma naturală și transferă parțial valoarea în costul produselor finite (sub formă de amortizare).

Principalele active de producție operează în sfera producției materiale. Rolul decisiv aici îl joacă rolul lor activ, deoarece este vorba de mașini, echipamente, vehicule etc. sunt direct implicați în procesul de producție. În consecință, dotarea tehnică a muncii, productivitatea acesteia și, în ultimă instanță, eficiența producției de construcții determină partea activă a mijloacelor fixe.

Mașini și echipamente, vehicule, unelte și echipamente de producție - este această parte activă a mijloacelor fixe care se uzează mai repede decât cea pasivă și trebuie actualizată mai rapid.

Necesitatea urgentă de formare a unor mecanisme de investiții eficiente se datorează faptului că unitățile de producție din Rusia sunt depășite și sunt utilizate doar de 20-40%

Dintre motivele care încetinesc procesul de reînnoire a părții active a activelor imobilizate, trebuie subliniată insuficiența surselor proprii de investiții și problemele în utilizarea instrumentelor financiare pentru atragerea de fonduri împrumutate.

Astfel, căutarea unor forme eficiente de finanțare a reînnoirii părții active a mijloacelor fixe este o sarcină urgentă de importanță industrială și națională.

Forma de finanțare trebuie înțeleasă ca un complex de relații financiare, economice și juridice care iau naștere în procesul de finanțare a producției și a activităților economice. Alegerea surselor și formelor de finanțare depinde în principal de specificul industriei. Extinderea compoziției surselor de finanțare presupune rezolvarea problemei alegerii unei forme eficiente de finanțare. Tabelul discută caracteristicile formelor de finanțare prin care se pot strânge fonduri pentru modernizarea părții active a activelor imobilizate.

Tabelul 1. Caracteristicile formelor de finanțare a părții active a mijloacelor fixe

finanțarea	finanțarea	Avantaje	Defecte	Oportunitate utilizare
		Problemă suplimentară. Vânzarea acțiunilor emise anterior. Capitalul nu trebuie returnat	Durata procesului de lansare sau vânzare. Mod costisitor de finanțare. Necesită o structură de proprietate transparentă și o raportare financiară din partea întreprinderii. Pierderea parțială a controlului asupra întreprinderii	Dacă compania are venituri mari, profit, stabilitate financiară și un istoric de credit public pozitiv
Legătură	Creanţă	Elimină dependența companiei de un singur investitor. Oferă finanțare pe termen lung. Compania folosește servicii suplimentare (finanțare punte, finanțare pre-ofertă). Eliberat ca un singur certificat global. Se tranzacționează la bursă	Timp lung pentru lansare. Disponibilitatea ofertelor intermediare. Mod costisitor de finanțare	O întreprindere se poate împrumuta prin emiterea de obligațiuni.
	Creanţă	Lichiditate (transfer către un terț, participare la tranzacționare). Posibilitatea de a împărți cantitatea necesară în părți. Nu este impozitat ca alte titluri de valoare. Colectare simplificată a banilor pe facturile neplătite. Formează un istoric de credit public	Compania trebuie să devină complet deschisă și transparentă pentru orice cumpărător. formular de hârtie. Costuri de depozitare și transport. Risc de fals și pierdere. Finanțare pe termen scurt	Poate fi folosit pentru a atrage fonduri suplimentare pentru o perioadă scurtă, de exemplu, atunci când există o lipsă de fonduri proprii pentru o plată în avans sau pentru următoarea plată a leasingului.
Colectiv investitii		stimulente fiscale. Schema flexibila de finantare. Menține controlul producției	Nevoia de planificare pe termen lung. Apariția unor cheltuieli neprevăzute. Practic nu există posibilitatea de a reglementa intrările și ieșirile de fonduri (cota se returnează la prima solicitare)	Această metodă este utilizată pe scară largă pentru finanțarea construcției de locuințe.
	Finanțare	Varietate de tipuri și forme de credit bancar. Dobânzi relativ scăzute. Confidențialitatea informațiilor. Posibilitatea de a obține fonduri de credit în cel mai scurt timp posibil (de la 3 la 7 zile). Mod relativ ieftin de finanțare	Este necesară furnizarea de garanții. Finanțare pe termen scurt. Este obligatorie deschiderea unui cont curent si transferarea cifrei de afaceri catre banca creditoare. Verificarea solvabilității	Poate fi utilizat cu o altă metodă de finanțare pe termen lung
	Finanțare	Permite, fără a deturna bani din circulație, achiziționarea de noi echipamente tehnologice. Metoda de finanțare pe termen lung. Abilitatea de a aplica amortizarea accelerată. Vă permite să optimizați impozitarea	Este necesară plata în avans de 25 - 30% din costul echipamentului. Leasingul operațional este uneori mai scump decât un împrumut (pe termen lung)	Una dintre cele mai eficiente modalități de finanțare a părții active a activelor imobilizate
Factorizarea	Finanțare	Posibilitate de achizitionare a marfurilor cu plata amanata. Vă permite să creșteți vânzările și să îmbunătățiți utilizarea capitalului de lucru. Nu necesită garanție. Riscurile intreprinderii - furnizor sunt reduse	Costul ridicat al metodei de finanțare (rata dobânzii ajunge la 40%). Durata scurtă a metodei. Trebuie să existe un număr mare de cumpărători. Restricții privind cantitatea livrărilor și cifra medie de afaceri lunară a companiei	Nu este utilizat pentru finanțarea reînnoirii părții active a mijloacelor fixe

Conform definiției de bază a Federației Europene a Asociațiilor Naționale de Leasing de Echipamente (Eurolease): „Leasingul este un contract de închiriere a unei fabrici, bunuri industriale, echipamente, bunuri imobiliare pentru utilizare ulterioară în scopuri de producție de către locatar, în timp ce aceste bunuri sunt cumpărate de locator și acesta este cel care păstrează dreptul de proprietate (inclusiv pe toată perioada contractului de leasing).

Leasingul este un tip de activitate antreprenorial care vizează investirea temporară a resurselor financiare gratuite sau atrase, atunci când, în baza unui contract de leasing financiar (leasing), locatorul (locatorul) se obligă să dobândească proprietatea asupra imobilului stipulat prin contract de la un anumit vânzător și să furnizeze această proprietate locatarului (locatarului) contra unei taxe de utilizare temporară. Operațiunile de leasing sunt reglementate în țara noastră de Codul civil al Federației Ruse (capitolul 34, clauza 6) și Legea federală a Federației Ruse „Cu privire la leasing” din 29 decembrie 1998 nr. 164-FZ (modificată și completată în 2005).

Leasingul ca formă de finanțare este similar cu împrumutul, deoarece aproape toate elementele relațiilor de credit sunt prezente într-o tranzacție de leasing. Diferența constă în faptul că cu un împrumut folosesc numerar, iar cu leasing - proprietate. În acest sens, leasingul este adesea considerat ca un împrumut de mărfuri, ca o formă de finanțare a achiziției de utilaje și echipamente, o alternativă la un împrumut bancar tradițional.

În cazul leasingului financiar, obiectele părții active a mijloacelor fixe devin ele însele obiect de garanție. În plus, după cum arată practica, leasingul este una dintre cele mai eficiente forme de finanțare a procesului de actualizare a activelor fixe ale întreprinderilor.

Orez. 1. Beneficiile leasingului pentru participanții la proiect

Trebuie remarcat faptul că, pentru a atrage un împrumut, o organizație trebuie să depună la bancă documente de raportare financiară cu atașamente și stenograme, informații despre garanția împrumutului, să evalueze garanția împrumutului, iar valoarea gajului ar trebui să fie de 1,5 - 2 ori mai mare. decât suma împrumutului şi dobânda de utilizare.le. Banca evaluează bonitatea întreprinderii, determină valoarea garanției garanției și desfășoară o serie de alte activități legate de decizia de a acorda un împrumut. Procedura de acordare a unui împrumut este acum mult simplificată, totuși, perioada de examinare a unei cereri este de la 3 la 30 de zile. Termenul de procesare a unei tranzacții folosind un împrumut și leasing în total trebuie să fie luat în considerare la planificarea rezultatelor financiare ale unei întreprinderi.

Leasingul vă permite să rezolvați problemele de finanțare a procesului de actualizare a mijloacelor fixe (ceea ce ajută la creșterea eficienței operațiunilor prin creșterea ponderii părții active a mijloacelor fixe); accelerarea procesului de reînnoire a mijloacelor fixe; economisirea fondurilor proprii necesare reproducerii mijloacelor fixe; creşterea volumului producţiei (lucrări, servicii) şi creşterea profiturilor. Plățile de leasing sunt recunoscute drept cheltuieli în scopuri fiscale, ceea ce reduce baza impozabilă pentru impozitul pe venit. Plățile de leasing pot fi planificate în așa fel încât să fie benefic pentru toți participanții la tranzacție, ceea ce vă permite să gestionați fluxurile financiare.

Acești factori nu numai că contribuie la accelerarea procesului de reproducere și reînnoire a părții active a mijloacelor fixe, dar permit și dezvoltarea de măsuri de îmbunătățire a performanței.

Analiza eficacității utilizării leasingului ca formă de finanțare a proiectelor de investiții pe exemplul activităților OOO „OptiKor”

Utilizarea leasingului pe exemplul SA „Ordzhonikidze ATP”

Una dintre modalitățile de actualizare a vehiculelor uzate și învechite aici poate fi introducerea la Ordzhonikidze ATP a practicii de utilizare a unui nou instrument de credit - leasing financiar ...

Clasificarea tipurilor de leasing, caracteristicile sale

În practica mondială, se utilizează o mare varietate de tipuri de leasing. Clasificarea acestora poate fi efectuată după mai multe criterii. Principalele forme de leasing sunt leasingul intern și leasingul internațional...

Leasing în Rusia

Trebuie remarcat faptul că în practică există multe forme și tipuri de leasing. Cu toate acestea, unii experți consideră că din definiția leasingului rezultă că Codul civil al Federației Ruse recunoaște doar leasingul financiar ...

Leasingul și impactul acestuia asupra rezultatelor financiare (pe exemplul OJSC Charz)

Nu există un singur concept de „leasing” recunoscut la nivel internațional. Acest lucru se datorează atât conținutului complex, ambiguu reflectat de acest termen, cât și diferențelor de legislație, sisteme de raportare și impozitare din diferite țări...

Leasing și dezvoltarea acestuia în companii din Federația Rusă

Există multe clasificări ale leasingului din pozițiile de aderenți de diferite criterii. Ele sunt prezentate în Anexa 1. Principalele forme independente de relații de leasing sunt leasingul financiar și operațional. Alte...

Leasingul ca formă de finanțare a activităților unei întreprinderi

Leasingul este de interes pentru toti subiectii relatiilor de leasing: consumator de echipamente; către investitor, al cărui reprezentant în acest caz este societatea de leasing; stat...

Leasingul ca formă de finanțare a proiectelor de investiții

2.1 Caracteristicile organizatorice și economice ale întreprinderii Compania de publicitate și tipografie SRL „OptiKor” face parte din compania de publicitate și tipărire „Grupul de companii OptiKor”...

Finanțarea investițiilor în principalele active de producție ale întreprinderii

Caracteristicile împrumutului Caracteristicile împrumutului provin din definirea sa și reglementarea strictă a activităților instituțiilor de credit prin instrucțiunile Băncii Centrale a Federației Ruse. Deci, mai întâi, să aruncăm o privire la dicționarul de economie și să vedem...

Finanțe ale instituțiilor și organizațiilor care desfășoară activități necomerciale

Formarea potențialului financiar de risc al Federației Ruse

Termenii „venture capital” și „venture business” provin din cuvântul englezesc „venture”, care este tradus în binecunoscutul dicționar de V.K. Müller ca „asociere sau întreprindere cu risc”, „speculare”, „suma la risc”...